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Publicação
Apostas online : o caso da Primeira liga de Futebol Portuguesa
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Orientador(es)
Resumo(s)
Neste estudo, quer através da procura de oportunidades de arbitragem, quer da exploração da anomalia favourite longshot bias, analisa-se a possibilidade de obter soluções lucrativas no mercado de apostas online referente à Primeira Liga Portuguesa de Futebol Profissional.
Para a época 2012/13 é possível identificar uma incidência de 4,17% oportunidades de arbitragem, valor bastante distante do constatado para as ?Big Five? ligas europeias (17,43%), e com uma rendibilidade média por aposta de 1,22%.
Para a exploração do fenómeno favourite longshot bias é utilizada uma estratégia de apostas em todas as odds iguais ou inferiores a um determinado limite. A otimização desse limite para o período entre 2000 e 2011 leva à obtenção de rendibilidades por aposta de 4,02% (odd máxima) e 2,15% (odd média).
O perfil de retornos por limite apresentado no caso português é bastante semelhante ao evidenciado em termos europeus nesse mesmo horizonte temporal. Com a aplicação desse limite fora da amostra inicial, temporadas 2011/12 e 2012/13, verificam-se rendibilidades por aposta de 4,97% via odd máxima e 2,91% via odd média, que representam as rendibilidades anuais de 77,85% e 43,04%, respetivamente. Aplicando o Índice de Sharpe é possível concluir que a estratégia enunciada apresenta uma relação rendibilidade/risco atrativa quando comparada com índices bolsistas de referência europeus.
Os resultados obtidos colocam em causa a hipótese de eficiência fraca por parte do mercado de apostas online relativo à Primeira Liga Portuguesa de Futebol.
This study looks into possible profitable investments opportunities in the online betting market regarding the Portuguese Premier League of Professional Football. We search for both arbitrage opportunities and the phenomenon known as ?favourite longshot bias?. In 2012/13, it is documented an incidence of 4,17% arbitrage opportunities, far from the value found in the "Big Five" European leagues (17,43%), with an average return of 1,22% per bet. For the exploration of the phenomenon favourite longshot bias is used a strategy of betting on all the odds equal to or below a certain threshold. The optimization of this threshold in the period between 2000 and 2011 leads to returns per bet of 4,02% (maximum odd) and 2,15% (average odds). For the same timeframe, the profile of returns by threshold presented in the Portuguese case is very similar to the observed in European terms. The optimized threshold with the initial sample leads to an average return per bet of 4,97% (maximum odd) and 2,91% (average odd) in the seasons 2011/12 and 2012/13, representing the annual returns of 77,85% and 43,04%, respectively. The application of the Sharpe Ratio allows the conclusion that the enunciated strategy presents an attractive return/risk relation when compared to European stock market indexes. The results question the validity of weak-form efficiency hypothesis in the online betting market regarding the Portuguese Premier League of Professional Football.
This study looks into possible profitable investments opportunities in the online betting market regarding the Portuguese Premier League of Professional Football. We search for both arbitrage opportunities and the phenomenon known as ?favourite longshot bias?. In 2012/13, it is documented an incidence of 4,17% arbitrage opportunities, far from the value found in the "Big Five" European leagues (17,43%), with an average return of 1,22% per bet. For the exploration of the phenomenon favourite longshot bias is used a strategy of betting on all the odds equal to or below a certain threshold. The optimization of this threshold in the period between 2000 and 2011 leads to returns per bet of 4,02% (maximum odd) and 2,15% (average odds). For the same timeframe, the profile of returns by threshold presented in the Portuguese case is very similar to the observed in European terms. The optimized threshold with the initial sample leads to an average return per bet of 4,97% (maximum odd) and 2,91% (average odd) in the seasons 2011/12 and 2012/13, representing the annual returns of 77,85% and 43,04%, respectively. The application of the Sharpe Ratio allows the conclusion that the enunciated strategy presents an attractive return/risk relation when compared to European stock market indexes. The results question the validity of weak-form efficiency hypothesis in the online betting market regarding the Portuguese Premier League of Professional Football.
Descrição
Mestrado em Finanças
Palavras-chave
Mercado de Apostas Online Primeira Liga Portuguesa de Futebol Profissional Oportunidades de Arbitragem Favourite Longshot Bias Rendibilidade Online Betting Market Portuguese Professional Football League Arbitrage Opportunities Return
Contexto Educativo
Citação
Severino, Tiago Virgílio Teixeira Santos (2013). "Apostas online : o caso da Primeira liga de Futebol Portuguesa". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão