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Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
Multinational Enterprises can expand their operation to foreign markets using two main
investment approaches: cross-border M&A and greenfield FDI. Due to the lack of
sizeable empirical literature, the following study investigates and compares the main
determinants driving cross-border M&A and greenfield FDI in selected European, Asian,
and North American countries. The paper empirically analyzes the extent to which
economic, labor force, institutional-political, and monetary-financial variables influence
the choice of foreign establishment. The study applies three empirical methods, the
ordinary least squares, random effects, and fixed effects, to the panel data of 70 countries.
We find a robust and positive relationship between GDP and FDI of both modes in
developing countries and a negative association in Asian developed and transitioning
countries. Additionally, the labor force participation rate negatively affects cross-border
M&A in developing countries. In contrast, the inflation rate provides evidence of a
positive effect on greenfield FDI in Asian, European, and North American countries.
As multinacionais podem expandir a sua operação para mercados externos utilizando duas principais abordagens de investimento: IDE por operações de F&A transfronteiriças e IDE pela via de projetos de raiz (greenfield). Atendendo à literatura existente, o presente estudo investiga e compara os principais determinantes que conduzem a F&A transfronteiriças ou a IDE em formato greenfield num conjunto de países europeus, asiáticos e norte-americanos. O estudo analisa empiricamente até que ponto as variáveis económicas, laborais, institucionais-políticas e de política monetária influenciam a escolha do formato de IDE. O estudo aplica três métodos empíricos a dados de painel de 70 países, o do método dos mínimos quadrados, efeitos aleatórios e efeitos fixos. Encontramos uma relação robusta e positiva entre o PIB e o IDE de ambas as formas, nos países em desenvolvimento, e uma associação negativa nos países asiáticos desenvolvidos e em transição. Além disso, a taxa de participação da mão-de-obra afeta negativamente as F&A transfronteiriças nos países em desenvolvimento. Por outro lado, os resultados sugerem que a taxa de inflação apresenta uma associação positiva com o IDE por greenfield nos países asiáticos, europeus e norte-americanos.
As multinacionais podem expandir a sua operação para mercados externos utilizando duas principais abordagens de investimento: IDE por operações de F&A transfronteiriças e IDE pela via de projetos de raiz (greenfield). Atendendo à literatura existente, o presente estudo investiga e compara os principais determinantes que conduzem a F&A transfronteiriças ou a IDE em formato greenfield num conjunto de países europeus, asiáticos e norte-americanos. O estudo analisa empiricamente até que ponto as variáveis económicas, laborais, institucionais-políticas e de política monetária influenciam a escolha do formato de IDE. O estudo aplica três métodos empíricos a dados de painel de 70 países, o do método dos mínimos quadrados, efeitos aleatórios e efeitos fixos. Encontramos uma relação robusta e positiva entre o PIB e o IDE de ambas as formas, nos países em desenvolvimento, e uma associação negativa nos países asiáticos desenvolvidos e em transição. Além disso, a taxa de participação da mão-de-obra afeta negativamente as F&A transfronteiriças nos países em desenvolvimento. Por outro lado, os resultados sugerem que a taxa de inflação apresenta uma associação positiva com o IDE por greenfield nos países asiáticos, europeus e norte-americanos.
Description
Mestrado Bolonha em Finanças
Keywords
FDI M&A Greenfield Cross-Country Transaction IDE F&A Transação
Pedagogical Context
Citation
Beyer, Laurence Georg (2022). “Assessing factors affecting cross-border M&A versus Greenfield FDI : a cross country analysis”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão