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Authors
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Abstract(s)
Este estudo analisa a relação entre o rácio Book-to-Price das acções negociadas nas Bolsas de Valores de alguns mercados Emergentes e as rendibilidades subsequentes das respectivas acções, entre 1997 e 2007. O conceito de rendibilidade subsequente utilizado neste estudo baseia-se no estudo de Penman, Richardson e Tuna (2007). Isto é, pelo facto de se considerar que a maioria das informações contabilísticas relativos a um determinado exercício não se encontram disponíveis logo do final do ano fiscal, o retorno anual subsequente de cada titulo foi calculado com base na estratégia de Buy-and-Hold durante 12 meses, iniciado quatro meses após o fim do ano fiscal. Inicialmente, recorrendo a carteiras de acções ordenadas com base no rácio B/P, procuramos testar se as carteiras constituídas com empresas com maior B/P são aquelas que geram os maiores resultados futuros. Em seguida, de modo a formalizarmos a relação causal entre o rácio B/P e os retornos subsequentes das acções recorremos aos modelos econométricos. Os testes indicaram que as carteiras com maior B/P foram as carteiras que apresentaram os maiores resultados subsequentes. No entanto, esta relação positiva entre o rácio B/P e os retornos futuros das acções não se verifica com a mesma intensidade para todos os países. Principalmente, de acordo com os resultados dos modelos econométricos, o efeito Book-to-Price é mais evidente no mercado Bolsita Chinês, sendo esta relação positiva mais forte quando controlamos o efeito dimensão das empresas (Size) e o efeito da variável Beta.
Description
Mestrado em Finanças
Keywords
Eficiência de Mercado informação financeira Book-to- Price Buy-and-Hold Rendibilidade subsequente
Pedagogical Context
Citation
Aguiar, Luís Alberto da Silva. 2009. "O efeito Book-to-Price nos mercados emergentes". Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão