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Authors
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Abstract(s)
This dissertation analyzes the impact of the FOMC announcements on the Bitcoin price and
the spread between Bitcoin futures and spot prices. The analysis covers the period from January
2022 to April 2023. An event-driven analysis model is used to determine the association between
these events and Bitcoin. Results indicate that the FOMC announcements, specifically during a
contractionary monetary policy cycle, do not exhibit a statistically significant influence on the prices
of Bitcoin. Moreover, these announcements do not appear to affect the spread between the futures and
spot prices of Bitcoin. However, further study suggests the indirect impact of Fed monetary policy
decisions on Bitcoin returns. Results suggest that events that lead the market to form expectations
of the Fed increasing interest rates negatively affect Bitcoin returns, while events that lead investors
to anticipate the Fed pausing the rate hike cycle have a positive impact on Bitcoin returns. In
contrast, statistical analysis shows that Bitcoin Spread is only affected by events that cause the
market to anticipate a Fed interest rate hike decision. Furthermore, evidence suggests that the price
of Bitcoin demonstrates a positive reaction to events characterized by turmoil within the banking
system. Conversely, it exhibits a negative response to the collapse of cryptocurrency companies.
Esta dissertação analisa o impacto dos anúncios do FOMC sobre o preço da Bitcoin e o spread entre os futuros da Bitcoin e os preços à vista. A análise abrange o período de janeiro de 2022 a abril de 2023. É utilizado um modelo de análise orientado por eventos para determinar a associação entre estes eventos e a Bitcoin. Os resultados indicam que os anúncios do FOMC, especificamente durante um ciclo de política monetária contracionista, não apresentam uma influência estatisticamente significativa sobre os preços da Bitcoin. Além disso, estes anúncios não parecem afetar o spread entre os preços de futuros e à vista da Bitcoin. No entanto, um estudo mais aprofundado sugere o impacto indireto das decisões de política monetária do Fed nos retornos da Bitcoin. Os resultados sugerem que os eventos que levam o mercado a formar expectativas de que a Fed aumente as taxas de juro afetam negativamente os retornos da Bitcoin, ao passo que os eventos que levam os investidores a antecipar que a Fed faça uma pausa no ciclo de subida das taxas têm um impacto positivo nos retornos da Bitcoin. Em contrapartida, a análise estatística mostra que o Bitcoin Spread só é afetado por eventos que levam o mercado a antecipar uma decisão de subida das taxas de juro da Fed. Além disso, as provas sugerem que o preço da Bitcoin demonstra uma reação positiva a eventos caracterizados por turbulência no sistema bancário. Por outro lado, apresenta uma reação negativa ao colapso das empresas de criptomoeda.
Esta dissertação analisa o impacto dos anúncios do FOMC sobre o preço da Bitcoin e o spread entre os futuros da Bitcoin e os preços à vista. A análise abrange o período de janeiro de 2022 a abril de 2023. É utilizado um modelo de análise orientado por eventos para determinar a associação entre estes eventos e a Bitcoin. Os resultados indicam que os anúncios do FOMC, especificamente durante um ciclo de política monetária contracionista, não apresentam uma influência estatisticamente significativa sobre os preços da Bitcoin. Além disso, estes anúncios não parecem afetar o spread entre os preços de futuros e à vista da Bitcoin. No entanto, um estudo mais aprofundado sugere o impacto indireto das decisões de política monetária do Fed nos retornos da Bitcoin. Os resultados sugerem que os eventos que levam o mercado a formar expectativas de que a Fed aumente as taxas de juro afetam negativamente os retornos da Bitcoin, ao passo que os eventos que levam os investidores a antecipar que a Fed faça uma pausa no ciclo de subida das taxas têm um impacto positivo nos retornos da Bitcoin. Em contrapartida, a análise estatística mostra que o Bitcoin Spread só é afetado por eventos que levam o mercado a antecipar uma decisão de subida das taxas de juro da Fed. Além disso, as provas sugerem que o preço da Bitcoin demonstra uma reação positiva a eventos caracterizados por turbulência no sistema bancário. Por outro lado, apresenta uma reação negativa ao colapso das empresas de criptomoeda.
Description
Mestrado Bolonha em Finanças
Keywords
Bitcoin FOMC Announcements Event-Driven Analysis Bitcoin Spread Market Efficiency Anúncios do FOMC Análise Orientada para Eventos Eficiência de Mercado
Pedagogical Context
Citation
Qiang, Xia (2023). “The impact of FED announcements on bitcoin price and on the bitcoin futures-spot spread”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão