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Orientador(es)
Resumo(s)
A crise financeira que despoletou em 2008 teve efeitos devastadores sobre a economia mundial e conduziu a restrições severas no mercado de crédito. Portugal não foi excepção, com impacto muito significativo para as empresas portuguesas, nomeadamente a nível das suas condições de financiamento.
O presente trabalho aborda esta questão com o objectivo de compreender a importância do endividamento e dos custos de financiamento das empresas não financeiras do PSI-20. Deste modo, a análise recai sobre a evolução dos spreads entre 2004 e 2012, tendo em conta o impacto da crise financeira sobre os principais indicadores e fontes de financiamento das empresas.
Os resultados permitem concluir que os rácios financeiros das empresas analisadas se agravaram em 2008 e 2009, não só devido à quebra da actividade económica, mas também pelo crescimento da sua dívida. Por sua vez, foi ainda possível verificar que os spreads em relação à Euribor dependem sobretudo do tipo de taxa de juro dos empréstimos de cada empresa.
The financial crisis triggered in 2008 had devastating effects on the world economy and led to severe restrictions in the credit market. Portugal was no exception, with large impacts for Portuguese companies, particularly in terms of their leverage conditions. This paper addresses this issue in order to understand the importance of debt financing costs on non-financial companies of the PSI-20. The paper takes in account the evolution of spreads between 2004 and 2012, considering the impact of the financial crisis on key ratios of each firm. The results suggest that financial ratios of the companies worsened in 2008 and 2009, not only because of the downturn in economic activity, but also because of the growth of there debt. In other turn, the spreads to Euribor depend mainly on the type of interest rate of the loans of each company.
The financial crisis triggered in 2008 had devastating effects on the world economy and led to severe restrictions in the credit market. Portugal was no exception, with large impacts for Portuguese companies, particularly in terms of their leverage conditions. This paper addresses this issue in order to understand the importance of debt financing costs on non-financial companies of the PSI-20. The paper takes in account the evolution of spreads between 2004 and 2012, considering the impact of the financial crisis on key ratios of each firm. The results suggest that financial ratios of the companies worsened in 2008 and 2009, not only because of the downturn in economic activity, but also because of the growth of there debt. In other turn, the spreads to Euribor depend mainly on the type of interest rate of the loans of each company.
Descrição
Mestrado em Finanças
Palavras-chave
Endividamento Estrutura de Capital Spreads de Risco Custo do Capital Alheio Fontes de Financiamento Leverage Captial Structure Spread Risk Cost of Debt Financing Source
Contexto Educativo
Citação
Carvalho, Henrique Silva Garcia Ramos de. 2013. "Evolução do spread de risco das empresas não financeiras do índice PSI20". Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão