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Publicação
Mergers and acquisitions : arrow global acquisition of Norfin S.A.
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
The ultimate purpose of a corporation is to create value for shareholders and
stakeholders. Mergers and Acquisitions are part of most large firm's strategies to support
their development and value creation. Firstly, we explain some factors of the M&A
process, like operational, financial, and fiscal synergies, and understand how the
companies can get advantages to shareholders.
Secondly, we explore the current situation of the Real Estate Market and the NonPerforming Loans Market in the Portuguese market, which are the main expertise area of
Arrow Global and Norfin S.A., references in the Asset Management and Real Estate
sectors.
In this study, we will focus on financial synergies created by the transaction
between those two companies in 2018. To evaluate this acquisition, we relied on two
metrics, the Free Cash Flow to the Firm and Market Multiples and estimated the value of
the companies on the acquisition date and presently in 2021. Using those estimates, we
inferred that this operation didn´t create value for the shareholders, so we can say that the
merger failed.
O objetivo final de uma empresa é a criação de valor para os acionistas. As fusões e aquisições fazem parte da estratégia da maioria das grandes empresas para apoiar o seu desenvolvimento e criação de valor. Em primeiro lugar, explicamos alguns fatores do processo de M&A, como sinergias operacionais, financeiras e fiscais, e compreendemos como as empresas podem obter vantagens para os acionistas. Em segundo lugar, exploramos a situação atual do Mercado Imobiliário e do Mercado de NPL português, que são a principal área de especialização da Arrow Global e Norfin S.A referências no sector da Gestão de Ativos e Imobiliário. Neste estudo, vamos focarmos nas sinergias financeiras criadas pela transação entre estas duas empresas em 2018. Para avaliar esta aquisição, baseámo-nos em duas métricas, o Free Cash Flow to the Firm e por Múltiplos de Mercado e estimámos o valor das empresas na data da aquisição e atualmente em 2021. Utilizando essas estimativas, inferimos que esta operação não criou valor para os acionistas, pelo que podemos dizer que a fusão falhou.
O objetivo final de uma empresa é a criação de valor para os acionistas. As fusões e aquisições fazem parte da estratégia da maioria das grandes empresas para apoiar o seu desenvolvimento e criação de valor. Em primeiro lugar, explicamos alguns fatores do processo de M&A, como sinergias operacionais, financeiras e fiscais, e compreendemos como as empresas podem obter vantagens para os acionistas. Em segundo lugar, exploramos a situação atual do Mercado Imobiliário e do Mercado de NPL português, que são a principal área de especialização da Arrow Global e Norfin S.A referências no sector da Gestão de Ativos e Imobiliário. Neste estudo, vamos focarmos nas sinergias financeiras criadas pela transação entre estas duas empresas em 2018. Para avaliar esta aquisição, baseámo-nos em duas métricas, o Free Cash Flow to the Firm e por Múltiplos de Mercado e estimámos o valor das empresas na data da aquisição e atualmente em 2021. Utilizando essas estimativas, inferimos que esta operação não criou valor para os acionistas, pelo que podemos dizer que a fusão falhou.
Descrição
Mestrado Bolonha em Finanças
Palavras-chave
Mergers and Acquisitions Corporate Finance and Governance Institutional Investors
Contexto Educativo
Citação
Prata, Miguel Ângelo Jerónimo (2022). “Mergers and acquisitions : arrow global acquisition of Norfin S.A.”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão