A carregar...
Publicação
Equity research - Jerónimo Martins SGPS, SA
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 1.92 MB | Adobe PDF |
Orientador(es)
Resumo(s)
The main objective of this equity research project is to estimate the price target of Jerónimo Martins, based on
cash flow forecasts. Jerónimo Martins is one of the largest Portuguese companies in the food retail sector,
with sales in 2021 of more than € 20 billion. The forecast covers the period from 2022 to 2027 and is based
on the past performance of the company, from 2017 to 2021. The study begins with a snapshot of the history
of the company and its corporate governance and, then, provides an overview of the Jerónimo Martins´
business and industry. It also contains a SWOT analysis, a PESTEL analysis, and a Porter 5 Forces
analysis. A financial analysis is conducted highlighting the outlook for key financial ratios. To reach the target
value for 2023, two main valuation models are employed. The absolute model includes the Discounted Cash
Flow (DCF), the Adjusted Present Value (APV), the Economic Value Added (EVA), and the Dividend Discount
Model (DDM). The relative model is based on a comparison of the company's main indicators with those of the
chosen peer group.
Subsequently, a risk matrix is used to consider the Jerónimo Martins´ risks. Ultimately, other analyses are
considered, namely, the Scenario and Sensitivity Analysis, as well as the Monte Carlo simulation. The final
investment recommendation is Hold, with a price of € 24,28, an upside of 10,17 % from the price of September
5, 2022. It is considered a medium risk investment.
O principal objetivo deste projeto de equity research é estimar o preço da ação da Jerónimo Martins, com base nas previsões de cash flow. A Jerónimo Martins é uma das maiores empresas portuguesas do setor do retalho alimentar, com vendas em 2021 superiores a 20 mil milhões de euros. A previsão considerada abrange o período de 2022 a 2027 e tem como base o desempenho passado da empresa, de 2017 a 2021. O estudo começa com um resumo da pesquisa, um histórico da empresa, a sua governança corporativa e inclui ainda uma visão geral dos seus negócios e do setor. É igualmente feita uma análise SWOT, uma análise PESTEL e uma análise Porter 5 Forces. Também foi realizada uma análise financeira destacando as perspetivas para os principais índices financeiros. Para atingir o valor alvo para 2023, foram realizados dois principais modelos de avaliação. O modelo absoluto, que inclui o Fluxo de Caixa Descontado (FCD), o Valor Presente Ajustado (APV), o Valor Económico Adicionado (EVA) e o Modelo de Desconto de Dividendos (DDM). Também foi realizado o modelo relativo, comparando os principais indicadores da empresa com um grupo com características semelhantes. Posteriormente, foi utilizada uma matriz de riscos para considerar os riscos organizacionais. Por fim, outras análises foram consideradas, a Análise de Cenário e Sensibilidade, bem como a simulação de Monte Carlo. A recomendação final de investimento é Hold, com preço de € 24,28, uma valorização de 10,17 % em relação ao preço alvo de 5 de setembro de 2022. É considerado um investimento de médio risco.
O principal objetivo deste projeto de equity research é estimar o preço da ação da Jerónimo Martins, com base nas previsões de cash flow. A Jerónimo Martins é uma das maiores empresas portuguesas do setor do retalho alimentar, com vendas em 2021 superiores a 20 mil milhões de euros. A previsão considerada abrange o período de 2022 a 2027 e tem como base o desempenho passado da empresa, de 2017 a 2021. O estudo começa com um resumo da pesquisa, um histórico da empresa, a sua governança corporativa e inclui ainda uma visão geral dos seus negócios e do setor. É igualmente feita uma análise SWOT, uma análise PESTEL e uma análise Porter 5 Forces. Também foi realizada uma análise financeira destacando as perspetivas para os principais índices financeiros. Para atingir o valor alvo para 2023, foram realizados dois principais modelos de avaliação. O modelo absoluto, que inclui o Fluxo de Caixa Descontado (FCD), o Valor Presente Ajustado (APV), o Valor Económico Adicionado (EVA) e o Modelo de Desconto de Dividendos (DDM). Também foi realizado o modelo relativo, comparando os principais indicadores da empresa com um grupo com características semelhantes. Posteriormente, foi utilizada uma matriz de riscos para considerar os riscos organizacionais. Por fim, outras análises foram consideradas, a Análise de Cenário e Sensibilidade, bem como a simulação de Monte Carlo. A recomendação final de investimento é Hold, com preço de € 24,28, uma valorização de 10,17 % em relação ao preço alvo de 5 de setembro de 2022. É considerado um investimento de médio risco.
Descrição
Mestrado Bolonha em Finanças
Palavras-chave
Equity Research Valuation Jerónimo Martins Food Retail Industry DCF APV EVA DDM Multiples Avaliação de Empresas Retalho alimentar Fluxo de caixa descontado Múltiplos
Contexto Educativo
Citação
Sequeira, Vasco Gomes Mont’Alverne de (2022). “Equity research - Jerónimo Martins SGPS, SA”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão