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- Demand, supply and markup fluctuationsPublication . Santos, Carlos D.; Costa, Luís F.; Brito, PauloMarkup cyclicality has been central for debating policy effectiveness and understanding business cycle fluctuations. However, there are two empirical challenges: separating supply (TFP) from demand shocks, and properly measuring the markups. In this article, we use a panel of Portuguese manufacturing firms for 2004-2014. Since it contains information on product- level prices, we can separate supply from demand shocks. We overcome the markup measurement by using the share of intermediate inputs on revenues, instead of the labor share. Our results suggest that markups are pro-cyclical with TFP shocks, and counter-cyclical with demand shocks. We also show that labor-based markups are pro-cyclical.
- A práxis enunciativa nos desenhos para uma pintura mural para a Igreja Nossa Senhora dos Navegantes, no Rio de JaneiroPublication . Cerdera, FábioThis article has preparatory drawings for a wall painting entitled “The Apparition Of The Divine Holy Spirit” as a study. This work of art was realized through the fresco painting process for Nossa Senhora dos Navegantes Church, located in Rio de Janeiro. This painting concerned was elaborated as a conclusion work “Art and The Fresco Technique”(COC/Fiocruz). The intention of this article is to briefly analyze its significance process, developed from the convocation of elements from previous compositional studies. This plastic elementary utterance invocation, tributary from an enunciative praxis (Bertrand, 2000; Fontanille, 2008), resumes not only its own but also other artists’ references, which are guided by a material poetry (Bachelard, 1997) that directly establishes the work of art’s subject content
- On path–dependency of constant proportion portfolio insurance strategiesPublication . Carvalho, João; Gaspar, Raquel M.; Sousa, João BelezaThis paper evaluates the path–dependency/independency of most widespread Portfolio Insurance strategies. In particular, we look at Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) structures and compare them to both the classical Option Based Portfolio Insurance (OBPI) and naive strategies such as Stop-loss Portfolio Insurance (SLPI) or a CPPI with a multiplier of one. The paper is based upon conditional Monte Carlo simulations and we show that CPPI strategies with a multiplier higher than 1 are extremely path-dependent and that they can easily get cash-locked, even in scenarios when the underlying at maturity can be worth much more than initially. The likelihood of being cash-locked increases with the size of the multiplier and the maturity of the CPPI, as well as with properties of the risky underlying’s dynamics. To emphasize the path dependency of CPPIs, we show that even in scenarios where the investor correctly “guesses” a higher future value for the underlying, CPPIs can get cash locked, losing the linkage to the risky asset. This cash-lock problem is specific of CPPIs, it goes against its European-style nature of traded CPPIs, and it introduces into the strategy a risks not related to the underlying risky asset – a design risk. Design risk does not occur for path-independent portfolio insurance strategies, like the classical case of OBPI strategies, nor in naive strategies. This study contributes to reinforce the idea that CPPI strategies suffer from a serious design problem.
- Conduta académica em estudantes de medicina: atitudes, perceções e fatores que influenciamPublication . Barroca, Inês; Pereira, Paulo A.; Neto, IsabelIntrodução. Comportamentos académicos desonestos são praticados em todo o mundo, levantando a preocupação crescente com a falta de competências dos estudantes no seu futuro profissional. Objetivos. Avaliar a conduta académica dos estudantes de medicina da Faculdade de Ciências da Saúde; analisar a perceção dos estudantes quanto à prática de comportamentos desonestos. Materiais e métodos. Foi aplicado um questionário aos estudantes do 1º ao 6º anos, traduzido e adaptado a partir de estudos anteriores, para avaliar quer a prática de comportamentos desonestos, quer a perceção sobre a gravidade desses comportamentos. Foi realizada análise estatística (estatística descritiva, teste t de Student, ANOVA e correlação de Pearson), tendo sido considerados significativos os valores de p < 0,05. Resultados. 580 estudantes completaram o questionário (68,3% da população). Os estudantes afirmam praticar comportamentos académicos desonestos com pouca frequência, com um valor médio inferior a 3 (algumas vezes). Os estudantes que praticam mais atitudes desonestas são do sexo masculino, frequentam um ano curricular mais avançado, têm menor média de curso e frequentam atividades extracurriculares (p < 0,05). As condutas que os estudantes consideram como mais graves são as que menos praticam (correlação muito forte negativa de –0,96). Conclusão. Apesar da prevalência de comportamentos desonestos que os estudantes declaram praticar ser muito baixa, é necessário consciencializar os estudantes para as suas consequências durante o curso e na sua futura atividade profissional.
- Internacionalização de empresas portuguesas : o caso da OGMA – Indústria Aeronáutica de Portugal, S.A.Publication . Pedro, Rínia Edvânia José; Nevado, Pedro PicalugaA internacionalização é um fenómeno que se observa cada vez mais entre as empresas, tornando-se fundamental a abordagem desta questão. Neste sentido, o objeto deste Trabalho Final de Mestrado consiste em saber algo mais sobre a internacionalização de empresas portuguesas, especialmente as que atuam no setor aeronáutico. Para tal, a realização deste trabalho incluiu-se um enquadramento teórico sobre a internacionalização das empresas e a indústria aeronáutica bem como o recurso a metodologia de investigação do estudo de caso com vista a análise do processo de internacionalização de uma empresa portuguesa. A empresa portuguesa em estudo é a OGMA ? Indústria Aeronáutica de Portugal S.A., empresa com quase 100 anos de existência, pioneira na indústria aeronáutica portuguesa e, atualmente um dos grandes players na arena dos mercados internacionais do setor. As principais conclusões indicam que, a empresa está orientada para os mercados internacionais desde os seus primeiros anos de existência; e que, as características da indústria bem como as limitações do mercado podem estar na origem do processo de internacionalização desta empresa.
- A influência da liderança responsável no envolvimento e no desempenho dos colaboradoresPublication . Neves, Rita João Dias Monteiro de Jesus; Gomes, Jorge; Marques, TâniaAtualmente, e tendo em conta o contexto organizacional atual, creio que se torna pertinente discutir a verdadeira importância de um líder responsável, e a dimensão do seu impacto na dinâmica laboral dos indivíduos e na sua relação com a organização, e consequente desempenho. Cenários tais como a evolução tecnológica, a globalização, a renovação geracional que está a ocorrer de momento no mundo laboral, novos conceitos de gestão de carreira, entre outros, colocam o tema da liderança em destaque. O conceito de "emprego para a vida" está a ser abandonado rapidamente, e os indivíduos procuram agora desafios e contextos profissionais que os motivem, que os inspirem, que os façam crescer e desenvolver-se tanto pessoalmente, como profissionalmente dentro das organizações. Tudo isso tem impacto na vida das organizações, e este pode tanto ser positivo como devastador. Face a isto, a liderança surge como o pilar que pode suportar harmoniosamente a dinâmica individuo-organização, ou simplesmente deixar ruir tudo. E é com esta dinâmica em mente, que creio ser imperativo estudar a relação líder - colaborador, medindo o impacto da liderança no envolvimento do individuo, e consequente desempenho individual e organizacional.
- Inovação: imaginar novos percursos para o desenvolvimentoPublication . ACEP - Associação para a Cooperação Entre os Povos; CEsA - Centro de Estudos sobre África, Ásia e América Latina
- Perception of portuguese companies on logistics in ChinaPublication . Simões, Gonçalo André; Ilhéu, Maria FernandaA China ocupa uma posição de destaque na economia mundial. O setor logístico é um dos principais eixos de competitividade para a evolução do abastecimento de um mercado de consumo. Além disso, um bom desempenho logístico é quintessencial na atividade de uma empresa, podendo até ser uma fonte de vantagem competitiva; no reverso da medalha, um mau desempenho nesta área de atuação pode levar a insatisfação por parte de clientes e ao desperdício de oportunidades de negócio. Na sua pesquisa de 2006, Ilhéu apontou o sistema logístico e de distribuição chineses como um dos problemas das empresas portuguesas ao estabelecerem-se na China, entre outros. Uma revisão de literatura que cobre o que é a logística, qual a evolução do sistema logístico chinês, e qual o impacto logístico do e-commerce na China foi apresentada. A partir disso, foi apresentado um modelo de análise que permite avaliar a perceção das empresas portuguesas sobre a logística na China, com base em três dimensões: "disponibilidade de serviços de valor-acrescentado em Fornecedores de Serviços Logísticos (FSLs)", "eficiência de FSLs", e a "adequação dos FSLs ao e-commerce". Os resultados obtidos oferecem duas
- Decomposing and analysing the determinants of current accounts’ cyclicality : evidence from the Euro AreaPublication . Afonso, António; Jalles, JoãoIn this paper, we decompose the current account (CA) balance in 19 Euro area countries into cyclical and non-cyclical components. For the period 1999:Q1 to 2015:Q4, we compute income elasticities of imports and of exports via an alternative novel and improved approach by running time-varying coefficient models country-by-country. Then, in a panel set-up (and controlling for country-invariant characteristics), we uncover that terms of trade have a positive effect on both the cyclical and noncyclical components of the CA, while the Global Financial Crisis, compensation of employees and the employment level have a negative effect on the cyclical component. Moreover, the crisis had a greater impact on the cyclical component of the CA due to movements in the real effective exchange rate. In addition, we find a negative effect of the crisis on the cyclical component of the CA for countries that received financial assistance from the European Union, notably Ireland, Portugal, Spain and Latvia.
- Structural changes in the duration of bull markets and business cycle dynamicsPublication . Nicolau, João; Rodrigues, Paulo M. M.; Cruz, JoãoThis paper tests for structural changes in the duration of bull regimes of adjusted market capitalization stock indexes comprehending 18 developed and emerging economies, using a novel approach introduced by Nicolau (2016); and investigates whether the structural changes detected in the bull markets' duration are connected to the business cycle. Interestingly, the results show that structural changes in the duration of bull market regimes seem to anticipate periods of economic recession. The results provide statistically significant evidence that decreases in bull markets duration do not occur independently from economic crises, as 13 out of the 18 markets considered in our sample verify such decreases at least 12 months prior to the occurrence of an economic crisis. Additionally, these structural changes seem to affect smaller companies first, and then the larger ones. The association between decreases in the bull market regimes' duration and economic crises is possibly a consequence of the financial markets' leading behavior over the economy, with these structural changes serving as proxies for decreasing confidence in the financial markets, which naturally affects economic stability.