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Advisor(s)
Abstract(s)
This report is produced with the goal of providing an Investment Recommendation about
Vodafone Group PLC (VOD.L).
This is an analytical report that contains a comprehensive and extensive analysis of Vodafone
Group PLC, a leading technology communications company, comprising several metrics of the
Group’s financial performance, competitive positioning, and strategic business plan, in order to
assess its investment appeal. A HOLD recommendation is issued based on Sum-of-the-Parts
model, forecasting a price target of £83.84 per share by year-end 2025, reflecting an upside
potential of 6.94% from the current price of £78.40 per share, as of 16-September-2024. Our
expected target price reflects an annualised return of c. 5.34%, with a Medium-Risk classification
yielding a balanced risk-reward profile.
The recommendation considers improved free cash flow visibility backed by Vodafone’s portfolio
reshaping with the sales of Spanish and Italian operations, backed by the new share buyback
programme and the re-set sustainable and sufficiently attractive dividend. Nonetheless, the main
driver of the Group’s shares is the fundamentals of the business, noting particular concerns
around fiscal year 2025 performance as it looks uninspiring with weak earnings momentum,
coupled with the higher relevance of the German market with unclear long-term growth trajectory,
therefore expecting Vodafone to grow slower that its peers.
The valuation process comprises the Sum-of-the-Parts model, supported with Free Cash Flow to
the Firm, Dividend Discount Model, and Multiples Valuation. A sensitivity analysis and Monte
Carlo simulation were conducted to assess subjacent risks to this valuation, highlight that increase
in regulatory requirements and cyber security threats can significantly impact the company’s
performance.
Este relatório é elaborado com o objetivo de apresentar uma recomendação de investimento sobre a Vodafone Group PLC (VOD.L). Trata-se de um relatório analítico que compreende uma vasta e abrangente análise ao grupo Vodafone PLC, uma empresa líder de comunicações tecnológicas, incluindo várias métricas do desempenho financeiro do grupo, posicionamento competitivo e plano de negócios estratégico, a fim de avaliar o seu apelo ao investimento. Uma recomendação de “MANTER” é emitida com base no modelo Sum-of-the-Parts, prevendo uma cotação alvo de £83,84 por ação até ao final do ano 2025, refletindo um potencial ascendente de 6,94% da atual cotação de £78,40 libras por ação, datado em 16-setembro-2024. O preço indicativo esperado reflete um rendimento anualizado de cerca de 5,34%, com uma classificação de risco médio que proporciona um perfil de risco equilibrado. A recomendação considera a melhoria da visibilidade do fluxo de caixa após encargos, apoiada pela reformulação do portfolio da Vodafone, com a venda de operações espanholas e italianas, apoiada pelo novo programa de recompra de ações e pelo restabelecimento de dividendos sustentáveis e suficientemente atrativos. No entanto, o principal condutor das ações do grupo são os fundamentais do negócio, notando preocupações específicas em torno do desempenho do ano fiscal de 2025, parecendo pouco inspirador com um ímpeto fraco de ganhos, juntamente com a maior relevância do mercado alemão que acarreta uma trajetória de crescimento a longo prazo incerta, portanto esperando-se que a Vodafone cresça mais lentamente que os seus comparativos. O processo de avaliação engloba o modelo Sum-of-the-Parts, apoiado por Free Cash Flow to the Firm, Dividend Discount Model e Multiples Valuation. Uma análise de sensibilidade e simulação Monte Carlo foram realizadas para avaliar riscos subjacentes a esta avaliação, destacando que o aumento dos requisitos regulamentares e ameaças de cyber segurança podem ter um impacto significativo no desempenho da empresa.
Este relatório é elaborado com o objetivo de apresentar uma recomendação de investimento sobre a Vodafone Group PLC (VOD.L). Trata-se de um relatório analítico que compreende uma vasta e abrangente análise ao grupo Vodafone PLC, uma empresa líder de comunicações tecnológicas, incluindo várias métricas do desempenho financeiro do grupo, posicionamento competitivo e plano de negócios estratégico, a fim de avaliar o seu apelo ao investimento. Uma recomendação de “MANTER” é emitida com base no modelo Sum-of-the-Parts, prevendo uma cotação alvo de £83,84 por ação até ao final do ano 2025, refletindo um potencial ascendente de 6,94% da atual cotação de £78,40 libras por ação, datado em 16-setembro-2024. O preço indicativo esperado reflete um rendimento anualizado de cerca de 5,34%, com uma classificação de risco médio que proporciona um perfil de risco equilibrado. A recomendação considera a melhoria da visibilidade do fluxo de caixa após encargos, apoiada pela reformulação do portfolio da Vodafone, com a venda de operações espanholas e italianas, apoiada pelo novo programa de recompra de ações e pelo restabelecimento de dividendos sustentáveis e suficientemente atrativos. No entanto, o principal condutor das ações do grupo são os fundamentais do negócio, notando preocupações específicas em torno do desempenho do ano fiscal de 2025, parecendo pouco inspirador com um ímpeto fraco de ganhos, juntamente com a maior relevância do mercado alemão que acarreta uma trajetória de crescimento a longo prazo incerta, portanto esperando-se que a Vodafone cresça mais lentamente que os seus comparativos. O processo de avaliação engloba o modelo Sum-of-the-Parts, apoiado por Free Cash Flow to the Firm, Dividend Discount Model e Multiples Valuation. Uma análise de sensibilidade e simulação Monte Carlo foram realizadas para avaliar riscos subjacentes a esta avaliação, destacando que o aumento dos requisitos regulamentares e ameaças de cyber segurança podem ter um impacto significativo no desempenho da empresa.
Description
Keywords
Equity Research Valuation Telecommunications Industry Vodafone Group PLC Avaliação de Empresas Indústria das Telecomunicações
Pedagogical Context
Citation
Rayagra, Gonçalo Costa Coimbra Borges (2024). “Equity research: Vodafone Group PLC ”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão