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Publicação
Equity research - Stellantis N.V.
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Orientador(es)
Resumo(s)
This report consists of a detailed Equity Valuation of Stellantis N.V., based on the combined FCA N.V. and PSA Gorup historical performance of the last five years as well as all the public information that was available until 10th October 2021 that I consider relevant for my analysis and forecasts. Any further event is not reflected on this valuation. This report follows the format and guidance suggested by the CFA’s institute. The motivation to evaluate a company like Stellantis N.V. came from personal interest, reflecting my fascination for the automotive industry and, more recently, for the new era in the industry, a challenging yet an opportunity for the sector. This report starts with a description of the company’s business, which includes a brief history of Stellantis and its predecessors, as well as a detailed explanation of the company’s main operating regions, brands, markets and on the level of revenue generated in each region. This initial chapter also introduces Stellantis’ main strategies, corporate governance organization and shareholder’s structure. Additionally, this report presents a summary of the actual industry’s scenario, approaching the current situation in terms of competitive environment, recent trends and future growth perspectives. After developing the proper analysis and future estimates for the projected period, two valuation models were applied to the company: Discounted Cash Flow method and Relative Valuation through multiples. DCF was considered the primary model, with a target price of €20.13, reaching an upside potential of 20.78%, compared to the closing price of October 10, 2021, €16.67. This valuation led to a BUY final recommendation, considering the high-risk assessment that I assumed based on the uncertainty in the market due to COVID-19 pandemic effects and to the industry change towards electrification.
Este relatório consiste numa avaliação patrimonial detalhada da Stellantis N.V., com base no desempenho histórico da FCA N.V. e do Grupo PSA nos últimos cinco anos, bem como em toda a informação pública disponível até 10 de Outubro de 2021 que considero relevante para a minha análise e previsões. Qualquer outro acontecimento não é refletido nesta avaliação. Este relatório segue o formato e as orientações sugeridas pelo instituto CFA. A motivação para avaliar uma empresa como a Stellantis N.V. surgiu do meu interesse pessoal, refletindo o meu fascínio pela indústria automóvel e, mais recentemente, pela nova era da indústria, um desafio, mas uma oportunidade para o sector. Este relatório começa com uma descrição dos negócios da empresa, que inclui uma breve história da Stellantis e os seus antecessores, assim como uma explicação detalhada das principais regiões operacionais da empresa, marcas, mercados e ao nível de receitas geradas em cada região. Este capítulo inicial apresenta também as principais estratégias da Stellantis, a organização da governação empresarial e a estrutura acionista da empresa. Adicionalmente, este relatório apresenta um resumo do cenário real da indústria, abordando a situação atual em termos de ambiente competitivo, tendências recentes e perspetivas de crescimento futuro. Após o desenvolvimento da análise adequada e das estimativas futuras para o período projectado, foram aplicados dois modelos de avaliação à empresa: Método de Discounted Cash Flow e Avaliação Relativa através de múltiplos. O DCF foi considerado o modelo primário, com um preço-alvo de 20,13 euros, atingindo um potencial de valorização de 20,78%, em comparação com o preço de fecho de 10 de Outubro de 2021, 16,67 euros. Esta avaliação levou a uma recomendação final de compra, tendo em conta a avaliação de alto risco que assumi com base na incerteza no mercado devido aos efeitos pandémicos da COVID-19 e à mudança da indústria em rumo à eletrificação.
Este relatório consiste numa avaliação patrimonial detalhada da Stellantis N.V., com base no desempenho histórico da FCA N.V. e do Grupo PSA nos últimos cinco anos, bem como em toda a informação pública disponível até 10 de Outubro de 2021 que considero relevante para a minha análise e previsões. Qualquer outro acontecimento não é refletido nesta avaliação. Este relatório segue o formato e as orientações sugeridas pelo instituto CFA. A motivação para avaliar uma empresa como a Stellantis N.V. surgiu do meu interesse pessoal, refletindo o meu fascínio pela indústria automóvel e, mais recentemente, pela nova era da indústria, um desafio, mas uma oportunidade para o sector. Este relatório começa com uma descrição dos negócios da empresa, que inclui uma breve história da Stellantis e os seus antecessores, assim como uma explicação detalhada das principais regiões operacionais da empresa, marcas, mercados e ao nível de receitas geradas em cada região. Este capítulo inicial apresenta também as principais estratégias da Stellantis, a organização da governação empresarial e a estrutura acionista da empresa. Adicionalmente, este relatório apresenta um resumo do cenário real da indústria, abordando a situação atual em termos de ambiente competitivo, tendências recentes e perspetivas de crescimento futuro. Após o desenvolvimento da análise adequada e das estimativas futuras para o período projectado, foram aplicados dois modelos de avaliação à empresa: Método de Discounted Cash Flow e Avaliação Relativa através de múltiplos. O DCF foi considerado o modelo primário, com um preço-alvo de 20,13 euros, atingindo um potencial de valorização de 20,78%, em comparação com o preço de fecho de 10 de Outubro de 2021, 16,67 euros. Esta avaliação levou a uma recomendação final de compra, tendo em conta a avaliação de alto risco que assumi com base na incerteza no mercado devido aos efeitos pandémicos da COVID-19 e à mudança da indústria em rumo à eletrificação.
Descrição
Mestrado Bolonha em Finanças
Palavras-chave
Equity Research Corporate Finance and Governance Valuation Discounted Cash Flow Automotive Industry Stellantis Avaliação de Empresa
Contexto Educativo
Citação
Gouveia, Pedro Henrique Correia Gomes de (2021). "Equity research - Stellantis N.V.". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão