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Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
A provisão de benefícios de reforma tem sido tradicionalmente providenciada através de
esquemas de benefício definido. Porém, tem-se verificado uma mudança, nalguns países tais
como os Estados Unidos da América e Reino Unido, no sentido da provisão dos benefícios de
reforma através de Fundos de Pensões de contribuição definida.
Analisamos um fundo de contribuição definida com uma escala de benefício definido
variável. Comparamos a abordagem de benefício definido variável com um Fundo de
contribuição definida puro no que se refere a dois tipos de choques de investimento: uma
queda instantânea do valor do Fundo e uma redução permanente da força de capitalização.
Analisamos igualmente um modelo de benefício definido variável, em tempo discreto, no qual
se propõe formas de ajustar a taxa de acréscimo de benefício de forma a eliminar défices de
financiamento.
Ao contrário do fundo de contribuição definida puro, o fundo de benefício definido variável
não consegue suportar, para além de um certo limite, choques de investimento negativos.
Deste modo, um considerável número de estratégias de gestão activo-passivo podem ser
usadas no sentido de melhorar a estabilidade do Fundo de Pensões.
The provision of pension benefits has traditionally been provided trough defined benefit schemes. However, there is or has been a shift, in many countries such as United States of America and United Kingdom, towards the provision of retirement benefits trough defined contribution pension plans. We analyse a defined contribution pension Fund with a variable defined-benefit scale. We compare the variable defined-benefit approach with a "pure" defined contribution Pension Fund, concerning two types of investment shocks: an instantaneous fall in the value of the Fund and a permanent reduction in the rate of earned interest. We also analyse a time discrete variable defined-benefit model in which we propose ways of ajusting the rate of benefit accrual to eliminate deficiencies. Unlike the "pure" defined contribution Fund, the variable accrual rate Fund cannot whithstand investment shocks beyond a given extreme. So, a number of asset-liability management strategies may be useful to improve the stability of the Fund.
The provision of pension benefits has traditionally been provided trough defined benefit schemes. However, there is or has been a shift, in many countries such as United States of America and United Kingdom, towards the provision of retirement benefits trough defined contribution pension plans. We analyse a defined contribution pension Fund with a variable defined-benefit scale. We compare the variable defined-benefit approach with a "pure" defined contribution Pension Fund, concerning two types of investment shocks: an instantaneous fall in the value of the Fund and a permanent reduction in the rate of earned interest. We also analyse a time discrete variable defined-benefit model in which we propose ways of ajusting the rate of benefit accrual to eliminate deficiencies. Unlike the "pure" defined contribution Fund, the variable accrual rate Fund cannot whithstand investment shocks beyond a given extreme. So, a number of asset-liability management strategies may be useful to improve the stability of the Fund.
Description
Mestrado em Ciências Actuariais
Keywords
Repartição Capitalização Contribuição Definida Benefício Definido Variável Taxa de acréscimo de benefício Gestão Activo-Passivo PAYGO Capitalisation Defined Contribution Variable Defined Benefit Rate of benefit accrual Asset Liability Management
Pedagogical Context
Citation
Reis, Daniel Fonseca dos (2001). “Fundos de Pensões de contribuição definida: incorporando um princípio de benefício definido”. Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão