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Authors
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Abstract(s)
This equity research report analyzes Banca Monte Dei Paschi di Siena (BMPS), one
of the world's oldest banks and a key player in Italy’s banking sector. The report
evaluates BMPS’s financial performance and investment potential. A BUY
recommendation is issued with a projected share price of €8.98 by year-end 2025,
reflecting a 71.69% upside from its current price of €5.23 as of October 1st, 2024. This
implies a strong annualized return of 54.11%, though with a medium-to-high risk
profile.
Key drivers of this recommendation include BMPS’s improved cost structure,
operational efficiency, strong capital adequacy, and strategic focus on digital banking
and wealth management. The bank's ongoing restructuring has notably improved
profitability and asset quality, strengthening its ability to withstand economic pressures.
Positive financial performance, driven by cost-cutting measures and loan portfolio
optimization, supports its growth potential in a competitive, regulated market.
The valuation approach for BMPS focused on the Residual Income model, with
supplementary methods including Cash Flow to Equity and Multiples Valuation to
ensure a thorough evaluation. However, risks such as regulatory pressures, economic
volatility, and interest rate fluctuations could impact the bank’s future performance.
Este relatório de pesquisa de ações analisa o Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS), um dos bancos mais antigos do mundo. Com base numa avaliação detalhada, é emitida uma recomendação de COMPRA, com um preço-alvo de €8.98 até o final de 2025, oferecendo uma valorização de 71.69% em relação ao preço atual de €5.23 (1 de outubro de 2024). Essa recomendação sugere um retorno anualizado elevado de 54.11%, apesar de um perfil de risco médio a alto. Os principais impulsionadores desta recomendação incluem a melhoria da estrutura de custos, a eficiência operacional, a forte adequação de capital e o foco estratégico na banca digital e na gestão de património do BMPS. A reestruturação em curso do banco melhorou notavelmente a rendibilidade e a qualidade dos activos, reforçando a sua capacidade de resistir às pressões económicas. O desempenho financeiro positivo, impulsionado por medidas de redução de custos e de otimização da carteira de crédito, suporta o seu potencial de crescimento num mercado competitivo e regulamentado. A abordagem de avaliação para o BMPS centrou-se no modelo de rendimento residual, com métodos complementares, incluindo o fluxo de caixa para o capital próprio e a avaliação múltipla para garantir uma avaliação completa. No entanto, riscos como pressões regulamentares, volatilidade económica e flutuações nas taxas de juro poderão ter impacto no desempenho futuro do banco. Este relatório segue as orientações do CFA Institute.
Este relatório de pesquisa de ações analisa o Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS), um dos bancos mais antigos do mundo. Com base numa avaliação detalhada, é emitida uma recomendação de COMPRA, com um preço-alvo de €8.98 até o final de 2025, oferecendo uma valorização de 71.69% em relação ao preço atual de €5.23 (1 de outubro de 2024). Essa recomendação sugere um retorno anualizado elevado de 54.11%, apesar de um perfil de risco médio a alto. Os principais impulsionadores desta recomendação incluem a melhoria da estrutura de custos, a eficiência operacional, a forte adequação de capital e o foco estratégico na banca digital e na gestão de património do BMPS. A reestruturação em curso do banco melhorou notavelmente a rendibilidade e a qualidade dos activos, reforçando a sua capacidade de resistir às pressões económicas. O desempenho financeiro positivo, impulsionado por medidas de redução de custos e de otimização da carteira de crédito, suporta o seu potencial de crescimento num mercado competitivo e regulamentado. A abordagem de avaliação para o BMPS centrou-se no modelo de rendimento residual, com métodos complementares, incluindo o fluxo de caixa para o capital próprio e a avaliação múltipla para garantir uma avaliação completa. No entanto, riscos como pressões regulamentares, volatilidade económica e flutuações nas taxas de juro poderão ter impacto no desempenho futuro do banco. Este relatório segue as orientações do CFA Institute.
Description
Keywords
Equity Research Valuation Mergers & Acquisitions Banca Monte dei Paschi di Siena Banking Industry Equity Research Avaliação Fusões & Aquisições Banca Monte dei Paschi di Siena Banca
Pedagogical Context
Citation
Ezzedini, Molka (2024). “Equity valuation of a bank in a changing financial landscape: the case of the world's oldest bank “Banca Monte dei Paschi di Siena”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão