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Publicação
Portfolio implications of MREL
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
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| 1.52 MB | Adobe PDF |
Orientador(es)
Resumo(s)
The global crisis of 2008 exposed vulnerabilities in the banking sector, leading to the
establishment of regulatory measures aimed at strengthening financial institutions. One
such regulation is the Minimum Requirement for Own Funds and Eligible Liabilities
(MREL), designed to ensure that banks maintain an adequate buffer to absorb losses and
avoid systemic risks. This dissertation explores the necessity of issuing debt to meet
MREL requirements and investigates the feasibility of creating an investment portfolio to
cover these issuances.
The growing importance of MREL in enhancing financial stability and preventing
taxpayer-funded bailouts is clear. However, as banks navigate the complex regulatory
landscape, understanding the implications of debt issuance to meet MREL becomes
crucial. Furthermore, exploring the potential creation of investment portfolios to cover
these debt costs presents an innovative perspective for managing regulatory compliance.
This dissertation examines strategies like the Cash Flow Matching and Mean Variance
Theory (MVT) to optimize potential banks’ portfolios and manage liabilities issued due
to MREL.
We focus on the application of a typical issuance from Portuguese banks and on bond
portfolios. For this analysis, we examine a hypothetical MREL issuance and use financial
market data from twenty-five bonds to determine the optimal portfolio.
A crise mundial de 2008 expôs as vulnerabilidades do sector bancário, levando ao estabelecimento de medidas regulamentares destinadas a fortalecer as instituições financeiras. Um desses regulamentos é o Minimum Requirements of Own Funds and Eligible Liabilities (MREL), concebido para garantir que os bancos mantêm uma reserva adequada para absorver perdas e evitar riscos sistémicos. Esta dissertação explora a necessidade de emitir dívida para cumprir os requisitos do MREL e investiga a viabilidade de criar uma carteira de investimentos para cobrir essas emissões. A importância crescente do MREL no reforço da estabilidade financeira e na prevenção de resgates financiados pelos contribuintes é clara, no entanto, à medida que os bancos navegam no complexo cenário regulamentar, torna-se essencial compreender as implicações da emissão de dívida para cumprir o MREL. Além disso, a exploração da potencial criação de carteiras de investimento para cobrir estes custos da dívida apresenta uma perspetiva inovadora para a gestão da conformidade regulamentar. Nesta dissertação examinamos estratégias como o cash flow matching e a Teoria da Variância Média (MVT) para otimizar as carteiras dos bancos e gerir os passivos. Nós centramo-nos na aplicação de uma emissão típica de bancos portugueses e em possíveis carteiras de obrigações. Para esta análise, examinamos uma hipotética emissão de MREL e utilizamos dados financeiros de 25 obrigações para determinar a carteira ótima.
A crise mundial de 2008 expôs as vulnerabilidades do sector bancário, levando ao estabelecimento de medidas regulamentares destinadas a fortalecer as instituições financeiras. Um desses regulamentos é o Minimum Requirements of Own Funds and Eligible Liabilities (MREL), concebido para garantir que os bancos mantêm uma reserva adequada para absorver perdas e evitar riscos sistémicos. Esta dissertação explora a necessidade de emitir dívida para cumprir os requisitos do MREL e investiga a viabilidade de criar uma carteira de investimentos para cobrir essas emissões. A importância crescente do MREL no reforço da estabilidade financeira e na prevenção de resgates financiados pelos contribuintes é clara, no entanto, à medida que os bancos navegam no complexo cenário regulamentar, torna-se essencial compreender as implicações da emissão de dívida para cumprir o MREL. Além disso, a exploração da potencial criação de carteiras de investimento para cobrir estes custos da dívida apresenta uma perspetiva inovadora para a gestão da conformidade regulamentar. Nesta dissertação examinamos estratégias como o cash flow matching e a Teoria da Variância Média (MVT) para otimizar as carteiras dos bancos e gerir os passivos. Nós centramo-nos na aplicação de uma emissão típica de bancos portugueses e em possíveis carteiras de obrigações. Para esta análise, examinamos uma hipotética emissão de MREL e utilizamos dados financeiros de 25 obrigações para determinar a carteira ótima.
Descrição
Mestrado Bolonha em Finanças
Palavras-chave
MREL Investment portfolio Cash Flow Matching Mean Variance Theory MREL Carteira de Investimentos Correspondência de fluxos de caixa Teoria Média-Variância
Contexto Educativo
Citação
Pires, Gonçalo de Jesus Alves Balsemão (2024). “Portfolio implications of MREL”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão