Publicação
How efficient is the Portuguese Stock Market?
| dc.contributor.advisor | Gaspar, Raquel | |
| dc.contributor.advisor | Costa, António da Ascensão | |
| dc.contributor.author | Vaz, Sónia Melania Oliveira | |
| dc.date.accessioned | 2015-12-01T15:01:56Z | |
| dc.date.available | 2015-12-01T15:01:56Z | |
| dc.date.issued | 2012 | |
| dc.description | Mestrado em Finanças | pt_PT |
| dc.description.abstract | Esta Dissertação testa a hipótese de eficiência fraca do mercado aplicada a seis índices de mercado Europeus (França, Alemanha, Reino Unido, Grécia, Portugal e Espanha) no período de Janeiro de 2007 a Janeiro de 2012. Para tal, testámos as correlações, realizámos o teste runs, o teste de raízes unitárias bem como teste de variâncias (variance ratio test). Adicionalmente analisámos se seria possível prever os retornos do PSI-20 recorrendo a data mining e, mais concretamente, aos algoritmos de data mining: k-NN e Redes Neuronais. Os nossos resultados evidenciam que no período de Janeiro de 2007 a Setembro de 2008 os índices de referência de França, Alemanha e Espanha, cumpriram a maioria dos critérios referentes à hipótese de eficiência fraca de mercado. Os nossos resultados evidenciam ainda que esta situação se verifica depois para os índices dos seis países considerados, no período de Setembro de 2008 a Janeiro de 2012. Relativamente à previsão dos retornos do PSI-20, desenhámos uma estratégia baseada nas previsões dadas pelo k-NN e Redes Neuronais e concluímos que, ao implementá-la obteríamos retornos consideravelmente elevados face aos alcançados através de uma simples estratégia de buy-and-hold, comprometendo assim a hipótese de eficiência fraca de mercado. | pt_PT |
| dc.description.abstract | This dissertation reports the results of tests on the weak-form market efficiency applied to six European market indexes (France, Germany, UK, Greece, Portugal and Spain) from January 2007 to January 2012. For this matter we use a serial correlation test, a runs test, an augmented Dickey-Fuller test and the multiple variance ratio test. In addition we also analyze if it would be possible to forecast the PSI-20 returns resorting data mining, more specifically using k-NN and Neural Network. Our findings show that from January 1997 to September 2008 France, Germany and Spain meet most of the criteria for the weak-form market efficiency hypothesis, a situation that occurs afterwards for all six European market indexes from September 2008 to January 2012. Regarding the forecast of PSI-20 returns we designed a strategy based on the forecast of k-NN and Neural Network and concluded that by implementing it we would obtain relevant higher returns than the ones achieved by a buy-and-hold strategy, which compromises the weak-form market efficiency. | pt_PT |
| dc.identifier.citation | Vaz, Sónia Melania Oliveira (2012). "How efficient is the Portuguese Stock Market?". Dissertação de Mestrado, Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão. | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.5/10329 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.publisher | Instituto Superior de Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.subject | Eficiência de mercado | pt_PT |
| dc.subject | teste de runs | pt_PT |
| dc.subject | ADF | pt_PT |
| dc.subject | teste de variâncias | pt_PT |
| dc.subject | k-NN | pt_PT |
| dc.subject | redes neuronais | pt_PT |
| dc.subject | Market efficiency | pt_PT |
| dc.subject | runs test | pt_PT |
| dc.subject | variance ratio test | pt_PT |
| dc.subject | neural network | pt_PT |
| dc.title | How efficient is the Portuguese Stock Market? | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |