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Publicação
Minimum capital requirement policy and entrepreneurial activity
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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
O presente estudo analisa o impacto da política de requisitos mínimos de capital na atividade empreendedora. Mais precisamente, investiga como uma redução dos requisitos mínimos de capital afeta a criação das empresas e a sua estrutura de capital inicial. Para a elaboração desta dissertação, utilizamos um conjunto de dados provenientes da base de dados portuguesa - SCIE, Sistema de Contas Integradas das Empresas. De forma a identificar o impacto da reforma, aplicamos o método de diferenças em diferenças usando um grupo tratado com Sociedades por Quotas e um grupo de controlo com Sociedades Anónimas.
As nossas principais conclusões são que a redução dos requisitos mínimos de capital para iniciar uma start-up leva a um aumento na entrada das empresas e emprego em cerca de 15%. A reforma estimula principalmente a formação de empresas muito pequenas com um e dois funcionários. Adicionalmente, o valor do capital inicial, dívida e capital próprio para o primeiro ano de funcionamento das empresas diminui com a reforma. Contudo, a estrutura de capital inicial das novas empresas não é afetada. Não há impacto estatisticamente significativo da reforma no rácio da dívida/capital próprio das novas empresas.
This study analyzes the impact of the minimum capital requirement policy on entrepreneurial activity. More precisely, it investigates how a reduction of the minimum capital requirement affects firms' creation and their initial capital structure. Our data comes from a Portuguese database - Simplified Corporate Information (SCIE), Sistema de Contas Integradas das Empresas. We apply the difference-in-difference approach using a treated group with Sociedades por Quotas and control group of Sociedades Anonimas. We find that reducing the minimum capital required to start a business leads to an increase in firm's entry and job creation by about 15%. The reform mainly stimulates formation of very small firms with one and two employees. Also, the amounts of initial capital and first year debt and equity of start-ups decrease with the reform. However, the initial capital structure of new firms does not change. There is no statistically significant impact of the reform on the new firms? debt-to-equity ratio.
This study analyzes the impact of the minimum capital requirement policy on entrepreneurial activity. More precisely, it investigates how a reduction of the minimum capital requirement affects firms' creation and their initial capital structure. Our data comes from a Portuguese database - Simplified Corporate Information (SCIE), Sistema de Contas Integradas das Empresas. We apply the difference-in-difference approach using a treated group with Sociedades por Quotas and control group of Sociedades Anonimas. We find that reducing the minimum capital required to start a business leads to an increase in firm's entry and job creation by about 15%. The reform mainly stimulates formation of very small firms with one and two employees. Also, the amounts of initial capital and first year debt and equity of start-ups decrease with the reform. However, the initial capital structure of new firms does not change. There is no statistically significant impact of the reform on the new firms? debt-to-equity ratio.
Descrição
Mestrado em Finanças
Palavras-chave
Capital Social Inicial Start-ups Estrutura Financeira Capital Próprio Capital Alheio Entrada de Novas Empresas Minimum Capital Requirement Capital Structure Firm Entry
Contexto Educativo
Citação
Zubatkina, Maria (2016). "Minimum capital requirement policy and entrepreneurial activity". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão