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Publicação
O efeito da emissão de acções no valor de mercado
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
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| 16.54 MB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
Este estudo examina o efeito dos aumentos de capital, através da emissão pública de
acções, na rendibilidade dos títulos no mercado da Bolsa de Valores de Lisboa. Enquadra-se no âmbito da Teoria Financeira, mais concretamente das decisões de
financiamento e sua repercussão no valor de mercado das empresas.
O estudo mostra que, regra geral, os anúncios de emissões públicas de acções surgem
em fases de crescimento dos preços de cotação dos títulos.
Os resultados do estudo evidenciam que os anúncios de Oferta Pública de Subscrição
provocam rendibilidades negativas dos títulos significativas e que, geralmente, quanto
maior for a componente pública numa emissão de acções maiores são os prejuízos para
os accionistas.
Verifica-se também que quanto mais elevada for a componente pública no total da
subscrição mais os resultados da emissão se diluem nas perdas dos accionistas.
As conclusões são consistentes com a teoria dos sinais, isto é, com a hipótese de que a
emissão de acções é vista pelos investidores como um sinal emitido pelos gestores.
This study examines the effect of new public issues on the shareholder's return, in the Lisbon Stock Exchange Market. It uses the Financial Theory framework, particularly on the corporate financial decisions and it's impact on the market value of the firm. The study shows that the public offer announcements tend to rise during buli markets phases. The results show that public offer announcements cause significant loses to shareholders. For new issues with a tnix of public and private issues it's apparent that the loses and dilution tend to be correlated with the percentage of the public issue component. The findings are consistent with the signaling hypothesis where new issues are viewed by investors as negative signals from the managers.
This study examines the effect of new public issues on the shareholder's return, in the Lisbon Stock Exchange Market. It uses the Financial Theory framework, particularly on the corporate financial decisions and it's impact on the market value of the firm. The study shows that the public offer announcements tend to rise during buli markets phases. The results show that public offer announcements cause significant loses to shareholders. For new issues with a tnix of public and private issues it's apparent that the loses and dilution tend to be correlated with the percentage of the public issue component. The findings are consistent with the signaling hypothesis where new issues are viewed by investors as negative signals from the managers.
Descrição
Mestrado em Gestão
Palavras-chave
Emissões Oferta pública Efeito Rendibilidade dos títulos Sinal Issues Public Offer Effect Shareholder's Return Signals
Contexto Educativo
Citação
Vilar, Patrício Bicudo (1996). “O efeito da emissão de acções no valor de mercado”. Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão