Publicação
A literature review on CDO´s and credit rating
| dc.contributor.advisor | Vieira, Pedro Rino | |
| dc.contributor.author | Gonçalves, Carolina Margarida Domingues | |
| dc.date.accessioned | 2017-03-23T14:33:24Z | |
| dc.date.issued | 2016 | |
| dc.description | Mestrado em Finanças | pt_PT |
| dc.description.abstract | Divida estruturada foi desenvolvida pela junção de títulos de dívida num mesmo portfólio que levou à crise económica e financeira de 2007, a designada da crise do sub-prime. As Agências de Crédito contribuíram para o grande investimento de divida estruturada através da classificação AAA de dívida considerados como lixo, ao prometer aos emitentes resultados rentáveis. Adotando uma metodologia qualitativa, o objectivo desta dissertação é apresentar a importância da dívida estruturada no atual mercado financeiro através da atração dos produtos estruturado trazem devido à sua complexidade e opacidade e explicar a razão porque os emitentes insistem no seu comércio. As razões da sua atratividade são realçadas e pontos explicando os riscos de investimentos de divida estruturada são enfatizados. Adicionalmente, a sua existência é devida às Agências de Crédito pelas suas classificações como se tratasse de títulos corporativos permitindo o seu comércio. Cálculos errados e mau uso da metodologias das Agências levaram ao decréscimo da transparência do mercado financeiro e nomeadamente à crise financeira. Um estudo empírico sobre o comercialização da dívida, a sua qualificação explicam as razões de compras de classificação, uso comum dos emitores para terem a certeza que os seus clientes investiam em títulos na qual não tinham conhecimento. Dificuldade na obtenção de dados credíveis foi considerada, por isso são usado dados retirados de SIFMA para se perceber a quantidade de emissão de dívida Europeia e americana assim como para perceber como as três grandes agências de rating classificaram as securities durante o período de 2008 e 2014. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Collateralized Debt Obligations were developed as repackaging securities backed by a combination of debt which led to the econmic and financial crisis of 2007, the so-called subprime crisis. Credit Rating Agencies contributed highly to the exponential growth of CDO investment through the AAA investment quality score of these "junky" securities promising issuers of high profitable outcomes and financial returns. Following a qualitative methodology, the purpose of this dissertation is to clearly present the importance of CDOs in the current financial market through the great attraction of complex and opaque structured products and explain why investors insist on issuing them. Reasons for their attractiveness are highlighted and points explaining CDOs investments risks are emphasized. Additionally, there existence is thankful of CRAs who grade them as they were corporate bonds permitting their issuing. Miscalculations and misuse of quantitative methodologies from CRAs led to the decrease in transparency in financial markets and consequently to thegreat financial crisis. An empirical study of the CDOs' issuance, on how they were graded from CRAs explain the reasons for rating shopping, a commom use of issuers to make sure that their clientele invested in the securities they have no knowledge about. Difficulty in obtaining reliable data was considerable, so the use of SIFMA data is taken in consideration, in order to understand the European and US issuance as well as how the three CRAs scored the securities during the periods of 2008 and 2014. | pt_PT |
| dc.description.version | info:eu-repo/semantics/publishedVersion | pt_PT |
| dc.identifier.citation | Gonçalves, Carolina Margarida Domingues (2016). "A literature review on CDO´s and credit rating". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão. | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.5/13414 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.publisher | Instituto Superior de Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.subject | Divida estruturada | pt_PT |
| dc.subject | Agências de Crédito | pt_PT |
| dc.subject | Rating shopping | pt_PT |
| dc.subject | CDOs | pt_PT |
| dc.subject | CRAs | pt_PT |
| dc.subject | rating shopping | pt_PT |
| dc.title | A literature review on CDO´s and credit rating | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | restrictedAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |