A carregar...
Publicação
The impact of imperfect storability on price dynamics and risk premiums in the Iberian electricity market (MIBEL)
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 1.32 MB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
This dissertation explores the Iberian Electricity Market (MIBEL), which was established to
integrate the energy markets of Portugal and Spain, aiming to enhance competition,
efficiency, and transparency. The research focuses on the dynamics between spot and futures
prices, examining the impact of electricity's non-storability on market behavior. Using
theoretical models by Fama and French (1987) and Huisman and Kilic (2012), our analysis
reveals that short-term futures contracts in MIBEL exhibit strong forecasting power, while
longer-term contracts tend to have weaker predictive capabilities and display significant risk
premiums. Through comparisons with other European energy markets like Nord Pool, this
study identifies MIBEL’s unique challenges and highlights areas for structural improvements.
We conclude that advancing risk management practices and developing financial instruments
tailored to non-storable energy assets are essential for MIBEL’s continued growth and its
role in building a more resilient and sustainable electricity market across the Iberian
Peninsula.
Esta dissertação explora o Mercado Ibérico de Eletricidade (MIBEL), que foi criado para integrar os mercados de energia de Portugal e Espanha, com o objetivo de aumentar a concorrência, a eficiência e a transparência. A investigação centra-se na dinâmica entre os preços spot e futuros, examinando o impacto da não armazenabilidade da eletricidade no comportamento do mercado. Utilizando modelos teóricos de Fama e French (1987) e Huisman e Kilic (2012), a nossa análise revela que os contratos de futuros de curto prazo no MIBEL apresentam um forte poder de previsão, enquanto os contratos de longo prazo tendem a ter capacidades preditivas mais fracas e apresentam prémios de risco significativos. Através de comparações com outros mercados europeus de energia, como o Nord Pool, este estudo identifica os desafios únicos do MIBEL e destaca áreas para melhorias estruturais. Concluímos que o avanço das práticas de gestão de risco e o desenvolvimento de instrumentos financeiros adaptados a ativos energéticos não armazenáveis são essenciais para o crescimento contínuo do MIBEL e para o seu papel na construção de um mercado de eletricidade mais resiliente e sustentável na Península Ibérica.
Esta dissertação explora o Mercado Ibérico de Eletricidade (MIBEL), que foi criado para integrar os mercados de energia de Portugal e Espanha, com o objetivo de aumentar a concorrência, a eficiência e a transparência. A investigação centra-se na dinâmica entre os preços spot e futuros, examinando o impacto da não armazenabilidade da eletricidade no comportamento do mercado. Utilizando modelos teóricos de Fama e French (1987) e Huisman e Kilic (2012), a nossa análise revela que os contratos de futuros de curto prazo no MIBEL apresentam um forte poder de previsão, enquanto os contratos de longo prazo tendem a ter capacidades preditivas mais fracas e apresentam prémios de risco significativos. Através de comparações com outros mercados europeus de energia, como o Nord Pool, este estudo identifica os desafios únicos do MIBEL e destaca áreas para melhorias estruturais. Concluímos que o avanço das práticas de gestão de risco e o desenvolvimento de instrumentos financeiros adaptados a ativos energéticos não armazenáveis são essenciais para o crescimento contínuo do MIBEL e para o seu papel na construção de um mercado de eletricidade mais resiliente e sustentável na Península Ibérica.
Descrição
Mestrado Bolonha em Economia Monetária e Financeira
Palavras-chave
Electricity markets storability spot prices future contracts Mercados de eletricidade armazenabilidade preços spot contratos futuros
Contexto Educativo
Citação
Colaço, Filipe Miguel Inácio (2024). “The impact of imperfect storability on price dynamics and risk premiums in the Iberian electricity market (MIBEL)”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão