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Publicação
VAR analysis of a 5-year call certificate linked to a basket
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 1.86 MB | Adobe PDF |
Orientador(es)
Resumo(s)
This project aims to provide a comprehensive analysis of a structured product linked to a basket
of three underlying assets, in the scope of Financial Engineering and its risks. The product was
issued by BNP Paribas on September 28th 2018 and matured on September 28th 2023.
As such, the project was structured with a theoretical base comprising WKH SURGXFW¶V ULVNV
advantages and disadvantages, description and decomposition. This was followed by a practical
DSSURDFK LQFOXGLQJ WKH SURGXFW¶V YDOXDWLRQ LQ ZKLFK the Monte Carlo Simulation played a
crucial role in determining the SURGXFW¶V value at inception and a mention to the Binomial Tree
model was made. Furthermore, DQDQDO\VLVWRWKHFHUWLILFDWH¶VZHHNO\9DOXHDW5LVN(VaR) and
other variants was performed as well as a comparison between results.
It was found that the results for assets that contributed to the underlying basket risk had very
low significance, given the initially invested capital. By comparing the results for Incremental
VaR, Marginal VaR and Component VaR, it was possible to see the implications that adjusting
each assets weight on the basket had on the total risk level. Considering the overall results, it
is observed that the only asset that contributes positively to the underlying basket risk is asset
MGOIAEA LN, meaning that it might be the less volatile amongst all assets or that it
contributes to the basket with diversification benefits necessary to stability of the investment.
By delving into these questions, the project aims to provide a deeper understanding on the
investment¶s risk level which can be insightful for the investor in the light of decision-making
processes in the scope of structured products.
Este projeto visa fornecer uma análise abrangente de um produto estruturado vinculado a um cesto de três ativos subjacentes e os seus riscos. O produto foi emitido pelo BNP Paribas em 28 de setembro de 2018 e tem como data de vencimento 28 de setembro de 2023. O projeto foi estruturado, primeiramente, por uma base teórica que compreende os riscos, vantagens e desvantagens do produto e a sua decomposição. De seguida uma abordagem prática incluindo a valorização do produto utilizando a simulação de Monte Carlo. De forma a expandir a análise do produto, foi realizada uma análise ao Value at Risk (VaR) com intervalos semanais bem como a medidas de risco derivadas da última. Verificou-se que os ativos que contribuem para o risco do cesto subjacente tiveram resultados com uma significância muito baixa, dado o capital inicialmente investido. Através do VaR Incremental, do VaR Marginal e do Component VaR, foi possível comparar os níveis de risco que cada ativo traz, individualmente, para o investimento. Considerando os resultados gerais, observa-se que o único ativo que contribui positivamente para o risco do subjacente é o ativo MGOIAEA LN, o que pode indicar que seja o menos volátil entre todos os ativos ou aquele que contribui para a estabilidade do investimento com benefícios de diversificação. Estas questões visam a fornecer uma compreensão mais profunda relativamente ao nível de risco do investimento, o que pode ser de grande valor para o investidor interessado em investir em produtos estruturados.
Este projeto visa fornecer uma análise abrangente de um produto estruturado vinculado a um cesto de três ativos subjacentes e os seus riscos. O produto foi emitido pelo BNP Paribas em 28 de setembro de 2018 e tem como data de vencimento 28 de setembro de 2023. O projeto foi estruturado, primeiramente, por uma base teórica que compreende os riscos, vantagens e desvantagens do produto e a sua decomposição. De seguida uma abordagem prática incluindo a valorização do produto utilizando a simulação de Monte Carlo. De forma a expandir a análise do produto, foi realizada uma análise ao Value at Risk (VaR) com intervalos semanais bem como a medidas de risco derivadas da última. Verificou-se que os ativos que contribuem para o risco do cesto subjacente tiveram resultados com uma significância muito baixa, dado o capital inicialmente investido. Através do VaR Incremental, do VaR Marginal e do Component VaR, foi possível comparar os níveis de risco que cada ativo traz, individualmente, para o investimento. Considerando os resultados gerais, observa-se que o único ativo que contribui positivamente para o risco do subjacente é o ativo MGOIAEA LN, o que pode indicar que seja o menos volátil entre todos os ativos ou aquele que contribui para a estabilidade do investimento com benefícios de diversificação. Estas questões visam a fornecer uma compreensão mais profunda relativamente ao nível de risco do investimento, o que pode ser de grande valor para o investidor interessado em investir em produtos estruturados.
Descrição
Mestrado Bolonha em Finanças
Palavras-chave
Structured Products Financial Engineering Monte Carlo Simulation Value at Risk Produtos Estruturados Engenharia Financeira Simulação de Monte Carlo Value at Risk
Contexto Educativo
Citação
Sousa, Matilde Susana Mota Pinto de (2024). “VAR analysis of a 5-year call certificate linked to a basket”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão