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Publicação
O impacto no mercado de capitais da alteração de género nos órgãos sociais das empresas do PSI-20
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Orientador(es)
Resumo(s)
O presente estudo tem como principal objetivo a análise do impacto da alteração da quota das mulheres no Conselho de Administração nas empresas cotadas na Bolsa de Lisboa. Permitindo assim, concluir se o mercado é ou não eficiente em relação a este tipo de acontecimento. Com esta finalidade, foi constituída uma amostra com 16 empresas e 69 comunicados. Numa primeira fase, analisámos a amostra como um todo, para depois a dividir consoante se trate de um aumento ou de uma diminuição da quota das mulheres. Por fim, estudámos ainda o conjunto de comunicados emitidos após a aplicação da Lei da Paridade o que ocorreu a partir de 2018.
A metodologia selecionada para este estudo foi a de um Estudo de Eventos. Assim, analisámos o comportamento da Rendibilidade Anormal Média (AAR) e a Rendibilidade Anormal Média Acumulada (CAAR) em torno da divulgação dos comunicados de alteração da percentagem de mulheres nos órgãos sociais de forma a avaliar como é que os investidores incorporam esta informação no preço das ações.
Os resultados permitiram concluir que as rendibilidades anormais não são estatisticamente significativas, em nenhum dos dias ao longo da janela de observação, o que pode dever-se ao facto de os comunicados não serem “relevantes” para o mercado. Além disto, há ainda evidência que o impacto da alteração da quota das mulheres não tem um efeito negativo em termos de rendibilidades obtidas.
The present study has as its main object to analyze the impact of the changes in women’s quota on Administration Boards, regarding listed companies in Lisbon. Allowing to objectify if either the market is or isn’t efficient with respect to the latter event. Taking it to account, a sample was assembled with 16 companies and 69 missives. On first stand, the sample was analyzed as a whole and later divided whether there was an increase or a decrease in woman’s quota. Lastly, a collection of missives, which were released after the enforcement of the parity law in 2018, were studied. The methodology used in the analysis was Event Study. Therefore, the behavior of the Average Abnormal Return and Cumulative Average Abnormal Return was analyzed around the disclosure of missives, regarding the changes in percentage of woman in corporate bodies, as means to evaluate how managers embody the information on stock prices. The results allowed to conclude that the abnormal return isn’t statistically relevant in none of the days throughout the window of observation, which might be due to the fact the missives aren’t relevant to the market. Besides, there is also evidence that the impact of changes in woman’s quota doesn’t have a negative effect on returns.
The present study has as its main object to analyze the impact of the changes in women’s quota on Administration Boards, regarding listed companies in Lisbon. Allowing to objectify if either the market is or isn’t efficient with respect to the latter event. Taking it to account, a sample was assembled with 16 companies and 69 missives. On first stand, the sample was analyzed as a whole and later divided whether there was an increase or a decrease in woman’s quota. Lastly, a collection of missives, which were released after the enforcement of the parity law in 2018, were studied. The methodology used in the analysis was Event Study. Therefore, the behavior of the Average Abnormal Return and Cumulative Average Abnormal Return was analyzed around the disclosure of missives, regarding the changes in percentage of woman in corporate bodies, as means to evaluate how managers embody the information on stock prices. The results allowed to conclude that the abnormal return isn’t statistically relevant in none of the days throughout the window of observation, which might be due to the fact the missives aren’t relevant to the market. Besides, there is also evidence that the impact of changes in woman’s quota doesn’t have a negative effect on returns.
Descrição
Mestrado Bolonha em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais
Palavras-chave
Género Conselho de Administração Empresas Cotadas Estudo de Eventos Gender Board of Directores Listed Companies Event Study
Contexto Educativo
Citação
Cabaço, Maria da Graça Cornacho Torres (2021). “O impacto no mercado de capitais da alteração de género nos órgãos sociais das empresas do PSI-20”. Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão