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Authors
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Abstract(s)
A compreensão da Transferência de Risco de Crédito (TRC), nomeadamente, os seus mecanismos e os seus efeitos para a estabilidade das instituições financeiras e do sistema financeiro como um todo, adquiriu uma importância acrescida nos últimos anos. Após fazer uma descrição das alternativas base para a TRC, apresenta-se uma aplicação empírica que estuda a relação entre a titularização de crédito hipotecário em Portugal e o risco de crédito do sistema bancário português numa perspectiva de mercado. Da aplicação resulta i) que existe uma relação com significância entre a titularização e o risco do sistema apercebido pelo mercado em Portugal com base nos dados mensais para o período de Dezembro de 2004 a Março de 2009; e ii) que a relação entre essas duas variáveis é negativa. Os resultados parecem sugerir que, em Portugal e no período em análise, a titularização e o risco do sistema deslocam-se em direcções opostas.
The knowledge over Credit Risk Transfer (CRT) mechanisms and its effects on the stability of the financial institutions and on the financial system has become more important in the last years. After describing the available basic alternatives in CRT, we use an empirical analysis to study the relationship between securitisation of residential mortgages in Portugal and credit risk from the Portuguese banking system on a market perspective. The results from the empirical analysis are i) that there is a significant relationship between securitisation and systemic risk in Portugal for monthly data for the period between December 2004 and March 2009; and ii) that this relationship is negative. These results seam to suggest that in the analysed period securitisation and systemic risk move in opposite directions in Portugal.
The knowledge over Credit Risk Transfer (CRT) mechanisms and its effects on the stability of the financial institutions and on the financial system has become more important in the last years. After describing the available basic alternatives in CRT, we use an empirical analysis to study the relationship between securitisation of residential mortgages in Portugal and credit risk from the Portuguese banking system on a market perspective. The results from the empirical analysis are i) that there is a significant relationship between securitisation and systemic risk in Portugal for monthly data for the period between December 2004 and March 2009; and ii) that this relationship is negative. These results seam to suggest that in the analysed period securitisation and systemic risk move in opposite directions in Portugal.
Description
Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Keywords
Pedagogical Context
Citation
Aparas, Hugo Dinis. 2010. "Transferência de risco de crédito e estabilidade". Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão