| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 1.26 MB | Adobe PDF |
Advisor(s)
Abstract(s)
This Investment Policy Statement is developed and endorsed by Voya Investment
Management in the best interest of Allianz Global Investors GmbH, the client. Its aim is to
enhance communication between the parties, clarifying fundamental aspects of the
investment policy and management of the Allianz Income and Growth Share Class A fund.
The primary objective of the fund is to maximize return while tolerating a medium level
of risk, allowing VaR equivalent volatility (VEV) to range from 12% to 20%. The fund
predominantly invests in the US and Canadian markets, focusing on three asset classes:
equities, high-yield bonds, and convertible bonds. The fund is actively managed and adheres
to UCITS rules and Luxembourg tax law. It permits the use of derivatives but does not allow
short selling.
The investment philosophy varies according to the asset class. Equities are managed
following a Growth Investing Strategy, while high-yield bonds and convertible bonds are
selected based on a Value Bond Investing approach. Both strategies are grounded in
fundamental analysis techniques. Additionally, the fund invests indirectly in gold through
ETFs and in the money market through T-bills.
The equities and bonds sub-portfolios are optimized using Mean-Variance Optimization
and Duration Matching combined with Income Maximization, respectively. Strategic asset
allocation is achieved through Mean-Variance Optimization, maximizing return within the
allowed risk interval. The final portfolio, optimal but sub-efficient, has an expected return of
15,42% with an average annualized VEV of 14,90%.
Cornish-Fisher VaR and Monte Carlo Simulation are employed for risk analysis.
Additionally, a risk matrix addressing macroeconomic risks has been developed.
Este Documento de Política de Investimento é desenvolvido e garantido pela Voya Investment Management, no melhor interesse da Allianz Global Investors GmbH, o cliente. O seu objetivo é melhorar a comunicação entre as partes, esclarecendo aspetos fundamentais da estratégia de investimento e gestão do fundo Allianz Income and Growth Share Class A. O objetivo principal do fundo é maximizar o retorno, tolerando um nível médio de risco, permitindo que a volatilidade equivalente ao Valor em Risco (VEV) varie entre 12% a 20%. O fundo investe predominantemente nos mercados dos EUA e do Canadá, focando-se em três classes de ativos: ações, obrigações de alto rendimento e obrigações conversíveis. O fundo é gerido ativamente e adere às regras da UCITS e à legislação tributária de Luxemburgo. Ele permite o uso de derivativos, mas não permite vendas a descoberto. A filosofia de investimento varia de acordo com a classe de ativos. As ações são geridas seguindo uma Estratégia de Investimento de Crescimento, enquanto as obrigações de alto rendimento e obrigações conversíveis são selecionadas com base em uma abordagem de Investimento de Valor. Ambas as estratégias são sustentadas por técnicas de análise fundamental. Além disso, o fundo investe indiretamente em ouro através de ETFs e no mercado monetário por meio de T-bills. As subcarteiras de ações e títulos são otimizadas usando a Otimização Média-Variância e Duration Matching combinado com a Maximização de Rendimento, respetivamente. A alocação estratégica de ativos é alcançada por meio da Otimização Média-Variância, maximizando o retorno dentro do intervalo de risco permitido. A carteira final, otimizada, mas sub-eficiente, tem um retorno esperado de 15,42% com uma volatilidade anualizada média de 14,90%. O VaR de Cornish-Fisher e a Simulação de Monte Carlo são aplicados para análise de risco. Além disso, uma matriz de risco abordando riscos macroeconómicos foi desenvolvida.
Este Documento de Política de Investimento é desenvolvido e garantido pela Voya Investment Management, no melhor interesse da Allianz Global Investors GmbH, o cliente. O seu objetivo é melhorar a comunicação entre as partes, esclarecendo aspetos fundamentais da estratégia de investimento e gestão do fundo Allianz Income and Growth Share Class A. O objetivo principal do fundo é maximizar o retorno, tolerando um nível médio de risco, permitindo que a volatilidade equivalente ao Valor em Risco (VEV) varie entre 12% a 20%. O fundo investe predominantemente nos mercados dos EUA e do Canadá, focando-se em três classes de ativos: ações, obrigações de alto rendimento e obrigações conversíveis. O fundo é gerido ativamente e adere às regras da UCITS e à legislação tributária de Luxemburgo. Ele permite o uso de derivativos, mas não permite vendas a descoberto. A filosofia de investimento varia de acordo com a classe de ativos. As ações são geridas seguindo uma Estratégia de Investimento de Crescimento, enquanto as obrigações de alto rendimento e obrigações conversíveis são selecionadas com base em uma abordagem de Investimento de Valor. Ambas as estratégias são sustentadas por técnicas de análise fundamental. Além disso, o fundo investe indiretamente em ouro através de ETFs e no mercado monetário por meio de T-bills. As subcarteiras de ações e títulos são otimizadas usando a Otimização Média-Variância e Duration Matching combinado com a Maximização de Rendimento, respetivamente. A alocação estratégica de ativos é alcançada por meio da Otimização Média-Variância, maximizando o retorno dentro do intervalo de risco permitido. A carteira final, otimizada, mas sub-eficiente, tem um retorno esperado de 15,42% com uma volatilidade anualizada média de 14,90%. O VaR de Cornish-Fisher e a Simulação de Monte Carlo são aplicados para análise de risco. Além disso, uma matriz de risco abordando riscos macroeconómicos foi desenvolvida.
Description
Mestrado Bolonha em Finanças
Keywords
Institutional Investor Multi-Asset Portfolio IPS Growth Investing MVT Duration Matching Investidor Institucional Carteira Multi-Ativos IPS Investimento de Crescimento MVT Duration Matching
Pedagogical Context
Citation
Casimiro, Mariana Alexandra do Rosário (2024). “Investment policy statement : Allianz Global Investor GMBH”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão