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Publicação
Equity research - Heineken N.V.
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Orientador(es)
Resumo(s)
O trabalho elaborado consiste numa avaliação do preço por ação da Heineken N.V. para o final de 2018FY, tendo por base pressupostos que considero futuramente viáveis para os próximos cinco anos de atividade e que se apoiam no histórico de performance dos últimos cinco anos.
Para tal, todo o estudo é feito através do formato CFA Institute e tem como início a descrição da empresa, a qual contém um resumo da sua história até à data, focado nas principais aquisições ocorrentes, a explicação de quais os segmentos operacionais, uma enumeração e detalhe dos principais elementos condutores de receitas, rentabilidade e custos, a estratégia definida pela direção da empresa para os próximos anos e também de que forma a empresa está organizada ao nível da estrutura de detenção de ações, bem como a organização administrativa interna.
A fase seguinte introduz um pouco do estudo da economia global, e centraliza-se nas tendências e crescimento (por região e global) da indústria previsto para próximos anos. Esta fase termina com uma análise do meio competitivo no qual se insere a Heineken N.V.
O principal modelo aplicado é o Discounted Cash Flow. Através deste modelo a recomendação dada aos investidores é de manter as ações, já que o preço sugerido para o fim de 2018FY é €91,55/ação, tendo em conta que a Heineken N.V. é uma empresa de baixo risco.
O trabalho termina com algumas análises de sensibilidade, com as quais se mitigam alguns dos principais riscos considerados.
The elaborated work consists on an Equity Research of Heineken N.V. for the year ending 2018F, based on assumptions that I consider to be viable for the next five years and based on the historical performance of the last five years. To do this, the entire study is done through the CFA Institute format and begins with the company description, which contains a summary of its history to date, focused on the main acquisitions occurring, the explanation of which operating segments, an enumeration and detail of the main drivers of revenue, profitability and costs, the strategy defined by the management of the company for the coming years and also how the company is organized at the level of shareholders structure, as well as its corporate governance. The next phase introduces some of the study of the global economy, and centers on the trends and growth (by region and global) of the industry forecast for the next years. This phase concludes with an analysis of the competitive environment in which Heineken N.V. is inserted. The main model applied is Discounted Cash Flow. Through this model the recommendation given to investors is to hold/maintain the shares, since the suggested price for the end of 2018FY is €91.55/ share, bearing in mind that Heineken N.V. is a low risk company. The work ends with some sensitivity analyzes, which mitigate some of the main risks considered.
The elaborated work consists on an Equity Research of Heineken N.V. for the year ending 2018F, based on assumptions that I consider to be viable for the next five years and based on the historical performance of the last five years. To do this, the entire study is done through the CFA Institute format and begins with the company description, which contains a summary of its history to date, focused on the main acquisitions occurring, the explanation of which operating segments, an enumeration and detail of the main drivers of revenue, profitability and costs, the strategy defined by the management of the company for the coming years and also how the company is organized at the level of shareholders structure, as well as its corporate governance. The next phase introduces some of the study of the global economy, and centers on the trends and growth (by region and global) of the industry forecast for the next years. This phase concludes with an analysis of the competitive environment in which Heineken N.V. is inserted. The main model applied is Discounted Cash Flow. Through this model the recommendation given to investors is to hold/maintain the shares, since the suggested price for the end of 2018FY is €91.55/ share, bearing in mind that Heineken N.V. is a low risk company. The work ends with some sensitivity analyzes, which mitigate some of the main risks considered.
Descrição
Mestrado em Finanças
Palavras-chave
Avaliação de Empresas Fluxo de Caixa Descontados Riscos Fusões e Aquisições Equity Research Valuation Mergens & Acquisitions DCF Risks
Contexto Educativo
Citação
Crispim, Sérgio Miguel dos Santos (2018). "Equity research - Heineken N.V.". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão