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- Market timing with option-implied distributions in an exponentially tempered stable Lévy marketPublication . Guerra, João; Guerra, Manuel; Polaski, ZacharyThis paper explores the empirical implementation of a dynamic asset allocation strategy using option-implied distributions when the underlying risky asset price is modeled by an exponential Lévy process. One month risk-neutral densities are extracted from option prices and are subsequently transformed to the risk-adjusted, or real-world densities. Optimal portfolios consisting of a risky and risk-free asset rebalanced on a monthly basis are then constructed and their performance analyzed. It is found that the portfolios formed using option-implied expectations under the Lévy market assumption, which are flexible enough to capture the higher moments of the implied distribution, are far more robust to left-tail market risks and offer statistically significant improvements to risk-adjusted performance when investor risk aversion is low, however this diminishes as risk aversion increases.
- Heart of darkness e o cinemaPublication . Dias, Fernando Paulo Rosa, 1964-
- Antibody based therapy for T-cell acute lymphoblastic leukemia : targeting IL-7 receptorPublication . Akkapeddi, Padma; Bernardes, Gonçalo José Lopes; Barata, João Pedro TabordaA Leucemia Linfoblástica Aguda de células T (LLA-T) é um cancro hematológico agressivo, para o qual a abordagem terapêutica atual consiste em regimes intensivos de quimioterapia multiagente, frequentemente levando a efeitos secundários a longo prazo que afetam a qualidade de vida dos doentes. Apesar do sucesso terapêutico em casos pediátricos, as recidivas ainda ocorrem em 10-20% dos casos, e o prognóstico é consideravelmente pior em adultos. Assim, existe uma necessidade de encontrar novos tratamentos mais seletivos e como tal, menos tóxicos, bem como de melhorar os resultados associados ao tratamento de LLA-T. A interleucina 7 (IL-7) e seu receptor, IL-7Rα, promovem o desenvolvimento de leucemia na maioria dos pacientes com LLA-T e à ativação mutacional de IL-7Rα, que ocorre em cerca de 10% dos casos, associa-se um elevado risco de recidiva. Utilizando bibliotecas de apresentação de fagos com combinações de scFv e reformatação de anticorpos, conseguimos produzir um anticorpo monoclonal IgG1, totalmente humano contra o IL-7Rα humano (denominado B12). B12 não apresenta reatividade cruzada contra o receptor de murganho e reconhece tanto a forma wild type como as formas mutantes de IL-7Rα, expressas naturalmente em linhas celulares de LLA-T e amostras de pacientes, bem como em células Ba/F3 transduzidas de forma estável com IL-7Rα humano. Simulações de dinâmica molecular sugerem que B12 forma um complexo estável com IL-7Rα num local diferente da IL-7. No entanto, B12 inibe a sinalização mediada por IL-7/IL-7R e induz morte celular per se em algumas linhas celulares de T-ALL, dependentes do eixo de sinalização IL-7/IL-7R (por exemplo, células TAIL7, dependentes de IL-7, e células DND4.1, que possuem IL7R mutante) e amostras de pacientes. Utilizando amostras de xenoenxertos derivados de doentes (PDX), células HPB-ALL e células D1 que sobrexpressam uma forma mutada para ganho de função de IL-7Rα, mostrámos, in vitro, que o anticorpo promove citotoxicidade mediada por células NK dependente deste e, in vivo, atrasos no desenvolvimento de leucemia de células T, reduzindo a carga tumoral e promovendo a sobrevivência do murganho. Além disso, B12 coopera com dexametasona na promoção da morte tanto de células HPB-ALL, resistentes a este fármaco, como de uma amostra de PDX, sensível ao mesmo. De notar, B12 é rapidamente internalizado através de poços revestidos de clatrina para o endossoma inicial, eventualmente traficando para o lisossoma - um efeito que é ligeiramente acelerado na presença de IL-7. Essas características tornam a B12 um veículo atraente para administração intracelular direcionada de uma carga altamente citotóxica. Como tal, desenvolvemos uma molécula de anticorpo conjugada com droga (ADC), B12-mono-metil-auristatina E (MMAE), na qual a conjugação sítio-específica de B12 foi realizada reduzindo-se as ligações dissulfeto inter-cadeias e reagindo o grupo tiol das cisteínas livres com um aceitador de Michael (derivado carbonil acrílico) ligado a um ligante clivável (valina-citrulina) e ao fármaco (MMAE). Testado contra diferentes linhagens celulares, células primárias de pacientes e amostras de PDX, o ADC B12-MMAE demonstra aumento da capacidade matar células leucémicas, in vitro, em comparação com o anticorpo não conjugado. No geral, este trabalho serve como ponto de partida para o desenvolvimento de novas estratégias terapêuticas direcionadas contra LLA-T e outras doenças, nas quais o IL-7Rα desempenha um papel patológico.
- The effects of macroeconomic, fiscal and monetary policy announcements on sovereign bond spreads : an event Study from the EMUPublication . Afonso, António; Jalles, João Tovar; Kazemi, MinaWe assess the impact of announcements corresponding to different fiscal and monetary policy measures on the 10-year sovereign bond yield spreads (relative to Germany) of the 10 EMU countries during the period 01:1999 - 07:2016. Implementing pooled and country-fixed effects OLS regressions, we find that the European Commission’s (EC) releases of the excessive deficit procedure significantly affect the yield spreads. The EC releases of higher debt and better budget balance forecasts contribute to the rise and the decline of spreads, respectively. Moreover, we find that the announcements of the ECB’s key interest rates together with the longer-term refinancing operations (LTROs) and the first covered bond purchase programme (CBPP1) negatively affect sovereign yield spreads in our sample of EMU countries.
- δ15N of lichens reflects the isotopic signature of ammonia sourcePublication . Munzi, Silvana; Branquinho, Cristina; Cruz, Cristina; Máguas, C.; Leith, I.D.; Sheppard, L.J.; Sutton, M.A.Although it is generally accepted that δ15N in lichen reflects predominating N isotope sources in the environment, confirmation of the direct correlation between lichen δ15N and atmospheric δ15N is still missing, especially under field conditions with most confounding factors controlled. To fill this gap and investigate the response of lichens with different tolerance to atmospheric N deposition, thalli of the sensitive Evernia prunastri and the tolerant Xanthoria parietina were exposed for ten weeks to different forms and doses of N in a field manipulation experiment where confounding factors were minimized. During this period, several parameters, namely total N, δ15N and chlorophyll a fluorescence, were measured. Under the experimental conditions, δ15N in lichens quantitatively responded to the δ15N of released gaseous ammonia (NH3). Although a high correlation between the isotopic signatures in lichen tissue and supplied N was found both in tolerant and sensitive species, chlorophyll a fluorescence indicated that the sensitive species very soon lost its photosynthetic functionality with increasing N availability. The most damaging response to the different N chemical forms was observed with dry deposition of NH3, although wet deposition of ammonium ions had a significant observable physiological impact. Conversely, there was no significant effect of nitrate ions on chlorophyll a fluorescence, implying differential sensitivity to dry deposition versus wet deposition and to ammonium versus nitrate in wet deposition. Evernia prunastri was most sensitive to NH3, then NH4+, with lowest sensitivity to NO3−. Moreover, these results confirm that lichen δ15N can be used to indicate the δ15N of atmospheric ammonia, providing a suitable tool for the interpretation of the spatial distribution of NH3 sources in relation to their δ15N signal.
- Perceções dos colaboradores quanto à adoção das estratégias de conciliação entre a vida profissional e pessoalPublication . Matola, Hermínia da Conceição; Santos, Maria João Nicolau dosA presente investigação tem como objetivo analisar as perceções dos colaboradores em relação à disponibilização das estratégias de conciliação entre a vertente profissional e pessoal e compreender o efeito destas na satisfação no trabalho, no compromisso organizacional e na satisfação entre os dois domínios da vida dos indivíduos. A investigação obedeceu a uma metodologia científica de natureza quantitativa, incluindo inquéritos por questionário a 32 participantes com filhos ou outro tipo de dependentes e que se encontram empregados em diferentes profissões e organizações. Os resultados do estudo fornecem informações empíricas sobre a disponibilização das estratégias de conciliação entre a vida profissional e pessoal e sugerem que, a disponibilização destas tem realmente um impacto positivo em algumas atitudes dos colaboradores, nomeadamente, satisfação no trabalho, compromisso organizacional e satisfação com a conciliação. O estudo realçar igualmente a importância do apoio fornecido por parte da gestão de topo e do superior direto na utilização destas estratégias. Relativamente às limitações da investigação, destacamos a dificuldade em encontrar organizações interessadas em participar na investigação e a utilização do inquérito por questionário como o único instrumento de recolha de dados, limitando assim a aferição da verdadeira opinião dos participantes.
- Indústria 4.0 : o impacto do Big Data e internet of thingsPublication . Barreto, Nuno Miguel Meireles; Lopes, José DiasA tecnologia possuí um papel cada vez mais importante, na economia, e por consequência nas organizações. O impacto está patente na quarta revolução industrial e nas consequências que esta tem nas organizações. É por isso considerado que a sua análise é de importante relevo. A Indústria 4.0 é considerada como um conjunto de tecnologias que estão a emergir na atualidade, estando ainda pouco estudadas, sendo estas balizadas por um conjunto de características que as definem como integrantes da quarta revolução industrial. Assim, o presente estudo procura estudar, através da análise de artigos científicos e de investigação, quais os impactos que as tecnologias Big Data e Internet of Things têm na Indústria 4.0. A revisão de literatura permitiu estabelecer seis critérios essenciais da a Indústria 4.0: interoperabilidade, virtualização, descentralização, capacidade em tempo real, orientação para o serviço e modularização. Para a análise do impacto das duas tecnologias referidas foi constituída uma amostra de vinte artigos muito citados, utilizando a métrica h-index, onde foram aplicados os seis critérios e efetuada uma análise de clusters hierárquicos. As conclusões deste estudo indicam que existe uma clara tendência de utilização de três dos critérios: virtualização, análise em tempo real e orientação para o serviço nas referidas tecnologias. Deste modo, o impacto do Big Data e da Internet of Things na definição da Indústria 4.0 é maioritariamente constituída por metade dos critérios que definem a quarta revolução industrial.
- Do bad borrowers hurt good borrowers? A model of biased banking competitionPublication . Peón, David; Antelo, ManelThis paper explores a two-bank model in which, first, one bank correctly estimates the probability of low-quality loan repayment while the other overestimates it, and second, both banks have identical convex costs when granting loans. In this context of optimistically biased banking competition, we show how the unbiased bank follows the biased competitor as long as the bias of the latter is not too large. This would favour bad borrowers, who get better credit conditions at the expense of good borrowers. As a consequence, the presence of a biased bank increases welfare as long as the expected default rate is sufficiently high. Contrariwise, in subprime markets, biased banking competition would be socially harmful.
- Sex and season explain spleen weight variation in the Egyptian mongoosePublication . Bandeira, Victor; Virgós, Emilio; Azevedo, Alexandre; Carvalho, João; Cunha, Mónica V.; Fonseca, CarlosThe Egyptian mongoose (Herpestes ichneumon Linnaeus, 1758) is a medium-sized carnivore that experienced remarkable geographic expansion over the last 3 decades in the Iberian Peninsula. In this study, we investigated the association of species-related and abiotic factors with spleen weight (as a proxy for immunocompetence) in the species. We assessed the relationship of body condition, sex, age, season, and environmental conditions with spleen weight established for 508 hunted specimens. Our results indicate that the effects of sex and season outweigh those of all other variables, including body condition. Spleen weight is higher in males than in females, and heavier spleens are more likely to be found in spring, coinciding with the highest period of investment in reproduction due to mating, gestation, birth, and lactation. Coupled with the absence of an effect of body condition, our findings suggest that spleen weight variation in this species is mostly influenced by life-history traits linked to reproduction, rather than overall energy availability, winter immunoenhancement, or energy partitioning effects, and prompt further research focusing on this topic.
- A Model of Mathematical Problem Solving with Technology: The Case of Marco Solving-and-Expressing Two Geometry ProblemsPublication . Carreira, Susana; Jacinto, HéliaResearch has long been using analytical tools to describe the processes students engage in when solving non-routine mathematical problems. In this chapter we describe and discuss our progress on devising and implementing an analytical tool that aims to account for the use of technological tools by combining a mathematical problem solving model with a digital problem solving framework. By means of the Mathematical Problem Solving with Technology model (MPST) we report the case of Marco using technologies for solving two problems from a beyond school competition. Results show that Marco’s choice of the tools is grounded on an explicit knowledge of their affordances and how they enhance his mathematical thinking, mainly by triggering visual approaches that support the development of conceptual models for solving-and-expressing the solutions to the problems.