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Publicação
Estrutura intertemporal das taxas de juro : uma abordagem em equilíbrio geral
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
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| 34.56 MB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
Estudamos o comportamento da estrutura intertemporal das taxas de juro
(EIT) num modelo binomial com três períodos, a partir de dois conceitos: o
diferencial de taleas (DT) e o prémio na estrutura (PE). Encontramos, por arbitragem, os preços de equilíbrio das diversas obrigações sem cupão, com base
no conceito de preços dos estados da natureza. Estes preços permitem-nos encontrar as taxas de juro da economia. O DT mostra-nos o formato da curva de
rendimentos. Analisam-se e simulam-se os efeitos sobre este de diferentes cenários
macro-económicos, assim como as consequências de alterações nos parâmetros específicos dos agentes (impaciência, aversão ao risco e percepção probabilística do
futuro). O PE permite-nos explorar a natureza do DT, e testar em equilíbrio
geral para diferentes cenários macro-económicos, algumas das teorias fundamentais em equilíbrio parcial para explicação da EIT (Expectativas, Segmentação de
Mercado e Preferência pela Liquidez). Propomos ainda a exploração dos efeitos
de introdução de agentes heterogéneos na economia como desenvolvimento desta
investigação. Esta é uma condição importante para, por exemplo, conceptualizar
uma taxa de juro internacional de equilíbrio. Mostramos os resultados para heterogeneidade nos cenários macro-económicos.
We study the behaviour of the term structure of interest rates (TSI) in a three period, binomial model through two concepts: the interest rate diferencial between two maturities (ID) and the term structure premium (TTSP). We find, by arbitrage strategies, the equilibrium prices of the existing zero-coupon bonds through the valuation of several contingent claims ou the states of nature. These will enable us to find the equilibrium interest rates. The PD shows us the shape of the yield curve. We simulate and analyse the effects ou it's shape of different economic conditions, as well as the effects of changes in the agent's time preference factor, risk aversion and probabilistic future perception. The TSP explains the nature of the ID, and allows testing in general equilibrium some of the fundamental theories in partial equilibrium explaining the TSI (Expectations, Preferred Habitat and Liquidity Preference). We suggest further investigation on the effects of introducing heterogeneous agents. This is an important point when conceptualizing an international equilibrium interest rate. We show the results for heterogeneous macro-economic conditions.
We study the behaviour of the term structure of interest rates (TSI) in a three period, binomial model through two concepts: the interest rate diferencial between two maturities (ID) and the term structure premium (TTSP). We find, by arbitrage strategies, the equilibrium prices of the existing zero-coupon bonds through the valuation of several contingent claims ou the states of nature. These will enable us to find the equilibrium interest rates. The PD shows us the shape of the yield curve. We simulate and analyse the effects ou it's shape of different economic conditions, as well as the effects of changes in the agent's time preference factor, risk aversion and probabilistic future perception. The TSP explains the nature of the ID, and allows testing in general equilibrium some of the fundamental theories in partial equilibrium explaining the TSI (Expectations, Preferred Habitat and Liquidity Preference). We suggest further investigation on the effects of introducing heterogeneous agents. This is an important point when conceptualizing an international equilibrium interest rate. We show the results for heterogeneous macro-economic conditions.
Descrição
Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Palavras-chave
Estrutura Intertemporal Taxas de Juro Economia Financeira Equilíbrio Geral Decisão com Incerteza e Risco Preços Estados da Natureza Valorização de Activos Term Structure of Interest Rates Financial Economy General Equilibrium Decision Making under Ftisk and Uncertainty States of Nature Contingent Pricing Asset Pricing
Contexto Educativo
Citação
Jorge, Rui Miguel Peres (2002). “Estrutura intertemporal das taxas de juro : uma abordagem em equilíbrio geral”. Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão