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Publicação
O défice externo português (1960-2001): a abordagem intertemporal da balança corrente
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Orientador(es)
Resumo(s)
A abordagem intertemporal vê a balança corrente como um amortecedor dos choques temporários no produto, investimento e gastos públicos, através do qual os agentes privados podem fazer o alisamento do consumo ao longo do tempo. Este trabalho baseia-se no modelo intertemporal da balança corrente para avaliar a solvência e sustentabilidade dos défices externos portugueses ao longo do período 1960-2001. Também é analisada a optimalidade dos fluxos de capitais, deduzindo uma trajectória óptima da balança corrente contra a qual é comparada a trajectória observada. Os resultados empíricos indicam que o modelo se ajusta bem, sendo capaz de explicar os principais movimentos da balança corrente. Conclui-se que a economia portuguesa é solvente e que os agentes privados conseguiram, ao longo do período, fazer o alisamento do consumo. Os resultados indicam ainda que os défices correntes portugueses são excessivos desde meados dos anos 60, resultando numa trajectória dos activos externos líquidos que não é sustentável.
The intertemporal approach views the current account as a buffer through which private agents can smooth consumption over time in response to the temporary disturbances to output, investment and government expenditure. This paper uses an intertemporal model of the current account to examine the solvency and sustainability of Portuguese's current account deficits over the period 1960-2001. It also analyses the optimality of its capital flows by comparing the actual current account series against a current account's optimal path derived from the model. The empirical results indicate that the model performs well overall and it is capable of explaining the major cyclical movements in Portugal's current account. The findings indicate that the Portugal economy appeared to satisfy its intertemporal budget constraint during the period and the hypothesis of full consumption smoothing cannot be rejected. The results also suggest that Portuguese's current account deficit have become excessive since the mid-1960s resulting in an unsustainable path of the stock of net foreign liabilities.
The intertemporal approach views the current account as a buffer through which private agents can smooth consumption over time in response to the temporary disturbances to output, investment and government expenditure. This paper uses an intertemporal model of the current account to examine the solvency and sustainability of Portuguese's current account deficits over the period 1960-2001. It also analyses the optimality of its capital flows by comparing the actual current account series against a current account's optimal path derived from the model. The empirical results indicate that the model performs well overall and it is capable of explaining the major cyclical movements in Portugal's current account. The findings indicate that the Portugal economy appeared to satisfy its intertemporal budget constraint during the period and the hypothesis of full consumption smoothing cannot be rejected. The results also suggest that Portuguese's current account deficit have become excessive since the mid-1960s resulting in an unsustainable path of the stock of net foreign liabilities.
Descrição
Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Palavras-chave
Défice Externo Sustentabilidade Alisamento de Consumo Portugal Current Account Deficits Sustainability Consumption-Smoothing Portugal
Contexto Educativo
Citação
Oliveira, Ana Cecília Gomes Campos de. 2003. "O défice externo português (1960-2001): a abordagem intertemporal da balança corrente". Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão