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Publicação
The impact of behavioral biases on stock market investment decisions and financial well-being: evidence from German retail investors
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
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Autores
Resumo(s)
The aim of this study is to investigate the psychological biases that influence the
investment decisions of German retail investors and their impact on financial well-being.
The study examines the relationship between behavioral biases - overconfidence, fear of
missing out (FOMO), disposition effect and herd behavior - investment satisfaction and
financial well-being. It also assesses how these biases influence investment behavior and
outcomes, thereby contributing to broader financial stability. A quantitative method was
applied using a structured survey. This was distributed via digital channels including
social media and investment forums. The data collection, conducted over a two-week
period, generated 620 responses, of which 377 were validated for analysis. A PLS-SEM
approach was used to assess the relationships between behavioral biases, investment
satisfaction and financial well-being. The results show that overconfidence and the
disposition effect significantly influence both investment decisions and financial wellbeing. FOMO affects financial well-being mainly through increased financial awareness.
Although herd behavior does not have a significant impact on investment decisions, it
contributes positively to financial well-being by providing psychological security.
Investment satisfaction showed a negative relationship with financial well-being,
indicating the complexity of the interaction between emotional fulfilment and financial
outcomes. The study highlights the role of psychological and contextual factors in
shaping financial behavior. While certain behaviors improve financial well-being under
certain conditions, others present risks that can undermine long-term financial stability.
These findings underscore the importance of targeted financial education and behavioral
interventions to improve decision-making and promote economic resilience.
O objetivo deste estudo é investigar os vieses psicológicos que influenciam as decisões de investimento de investidores privados alemães e seu impacto no bem-estar financeiro. O estudo examina a relação entre vieses comportamentais - excesso de confiança, medo de perder (FOMO), efeito disposição e comportamento de manada - a satisfação com o investimento e o bem-estar financeiro. Também avalia como esses vieses influenciam o comportamento e os resultados dos investimentos, contribuindo para uma estabilidade financeira mais ampla. Foi aplicado um método quantitativo utilizando uma pesquisa estruturada. Esta foi distribuída por meio de canais digitais, como redes sociais e fóruns de investimento. A coleta de dados, realizada durante um período de duas semanas, gerou 620 respostas, das quais 377 foram validadas para análise. Uma abordagem PLS-SEM foi utilizada para avaliar as relações entre vieses comportamentais, satisfação com os investimentos e bem-estar financeiro. Os resultados mostram que o excesso de confiança e o efeito disposição influenciam significativamente tanto as decisões de investimento quanto o bem-estar financeiro. Enquanto o FOMO influencia o bem-estar financeiro principalmente por meio de um aumento na consciência financeira. Embora o comportamento de manada não tenha uma influência significativa nas decisões de investimento, ele contribui positivamente para o bem-estar financeiro, pois proporciona segurança psicológica. A satisfação com os investimentos, em particular, mostrou uma relação negativa inesperada com o bem-estar financeiro, indicando a complexidade da interação entre realização emocional e resultados financeiros. O estudo destaca o papel complexo dos fatores psicológicos e contextuais na formação do comportamento financeiro. Enquanto certos comportamentos melhoram o bem-estar financeiro em determinadas condições, outros apresentam riscos que podem comprometer a estabilidade financeira de longo prazo. Esses achados ressaltam a importância da educação financeira direcionada e de intervenções comportamentais para melhorar a tomada de decisões e promover a resiliência econômica.
O objetivo deste estudo é investigar os vieses psicológicos que influenciam as decisões de investimento de investidores privados alemães e seu impacto no bem-estar financeiro. O estudo examina a relação entre vieses comportamentais - excesso de confiança, medo de perder (FOMO), efeito disposição e comportamento de manada - a satisfação com o investimento e o bem-estar financeiro. Também avalia como esses vieses influenciam o comportamento e os resultados dos investimentos, contribuindo para uma estabilidade financeira mais ampla. Foi aplicado um método quantitativo utilizando uma pesquisa estruturada. Esta foi distribuída por meio de canais digitais, como redes sociais e fóruns de investimento. A coleta de dados, realizada durante um período de duas semanas, gerou 620 respostas, das quais 377 foram validadas para análise. Uma abordagem PLS-SEM foi utilizada para avaliar as relações entre vieses comportamentais, satisfação com os investimentos e bem-estar financeiro. Os resultados mostram que o excesso de confiança e o efeito disposição influenciam significativamente tanto as decisões de investimento quanto o bem-estar financeiro. Enquanto o FOMO influencia o bem-estar financeiro principalmente por meio de um aumento na consciência financeira. Embora o comportamento de manada não tenha uma influência significativa nas decisões de investimento, ele contribui positivamente para o bem-estar financeiro, pois proporciona segurança psicológica. A satisfação com os investimentos, em particular, mostrou uma relação negativa inesperada com o bem-estar financeiro, indicando a complexidade da interação entre realização emocional e resultados financeiros. O estudo destaca o papel complexo dos fatores psicológicos e contextuais na formação do comportamento financeiro. Enquanto certos comportamentos melhoram o bem-estar financeiro em determinadas condições, outros apresentam riscos que podem comprometer a estabilidade financeira de longo prazo. Esses achados ressaltam a importância da educação financeira direcionada e de intervenções comportamentais para melhorar a tomada de decisões e promover a resiliência econômica.
Descrição
Palavras-chave
Behavioral Biases Investment Decisions Financial Well-Being Overconfidence Disposition Effect FOMO Herding Behavior Vieses comportamentais Decisões de investimento Bem-estar financeiro Excesso de confiança Efeito de disposição Comportamento de manada
Contexto Educativo
Citação
Dörr, Daniel (2025). “The impact of behavioral biases on stock market investment decisions and financial well-being: evidence from German retail investors”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão