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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
O trabalho propõe uma reflexão sobre a natureza das crises cambiais do escudo entre 1992 e 1995. Constituirão elas a manifestação de um julgamento dos mercados sobre os dados fundamentais da economia e por consequência uma sanção da política governamental? Serão o resultado de uma antecipação de alteração de política? Ou devemos admitir a possibilidade de processos auto-referenciais quanto á formação da opinião de mercado, isto é, a possibilidade que pontos de vista naturalmente heterogéneos e temporalmente incoerentes se possam rapidamente homogeneizar sobre a influência de alguns acontecimentos e conduzir a um ataque especulativo?
Depois de uma breve introdução o trabalho apresenta uma estimação da credibilidade da política cambial a la Svensson e uma breve descrição das crises cambiais do escudo. De seguida são apresentadas diferentes contribuições teóricas para a explicação dos ataques especulativos sublinhando o interesse das investigações recentes sobre o comportamento dos agentes no mercado financeiro. O trabalho termina com algumas considerações normativas sobre as crises do escudo á luz da teoria dos ataques especulativos.
This paper studies the various Portuguese escudo exchange rate crises during the period 1992-95. Were they the result of the market evaluation of the fundamentals of the Portuguese economy? Were they the outcome of the expected political changes? Or, to the contrary, can we suggest self-fulfilling crises? After a general introduction, the paper starts with an estimation of the exchange rate policy credibility a la Svensson and a brief description of the escudo exchange rate crises. The paper then presents different theoretical explanations for speculative attacks, paying special attention to the new formalisations of the behaviour of market agents. We conclude with some normative remarks concerning the Portuguese exchange rate crises.
This paper studies the various Portuguese escudo exchange rate crises during the period 1992-95. Were they the result of the market evaluation of the fundamentals of the Portuguese economy? Were they the outcome of the expected political changes? Or, to the contrary, can we suggest self-fulfilling crises? After a general introduction, the paper starts with an estimation of the exchange rate policy credibility a la Svensson and a brief description of the escudo exchange rate crises. The paper then presents different theoretical explanations for speculative attacks, paying special attention to the new formalisations of the behaviour of market agents. We conclude with some normative remarks concerning the Portuguese exchange rate crises.
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Palavras-chave
Contexto Educativo
Citação
Abreu, Margarida. 1999. "A natureza das crises cambiais do escudo entre 1992 e 1995".ISEG - CISEP Working papers 2-1999.
Editora
ISEG - CISEP