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Publicação
O puzzle do prémio de risco do mercado acionista : uma revisão da literatura com uma aplicação a Portugal
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
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| 24.56 MB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
Esta dissertação debruça-se sobre o prémio de risco do mercado accionista (Equity
Premium Puzzle — EPP): a rendibilidade em excesso das acções face aos activos sem
risco é demasiado elevada para os níveis de aversão ao risco e de volatilidade do
consumo considerados normais, numa economia sem fricções e com mercados
completos.
Desde que a temática foi iniciada por Mehra e Prescott [ 1985], diversas soluções foram
apontadas, quer com mercados perfeitos e agentes optimizadores, quer com mercados
imperfeitos, quer com agentes não inteiramente racionais.
De modo a averiguar se o EPP é um fenómeno exclusivo das economias mais
avançadas, com mercados de capitais desenvolvidos, testamos para Portugal, se no
período 1977-2001 se verificou este puzzle. Os resultados confirmam a existência do
puzzle, ainda que o rácio de Sharpe seja baixo.
This dissertation analyses the Equity Premium Puzzle — EPP. The puzzle exists because the excess of stock returns over the risk-free rate is larger than can be explained by standard models of rational asset prices in a frictionless economy with complete markets. Since Mehra and Prescott [ 1985] influential study, many authors have attempted to solve this puzzle following different strategies: in a perfect market environment, with imperfect markets and with a behavioral finance framework. I investigate the existence of thispuzzle for Portugal in the period 1977-2001. I find that there is a puzzle even with a low Sharpe ratio.
This dissertation analyses the Equity Premium Puzzle — EPP. The puzzle exists because the excess of stock returns over the risk-free rate is larger than can be explained by standard models of rational asset prices in a frictionless economy with complete markets. Since Mehra and Prescott [ 1985] influential study, many authors have attempted to solve this puzzle following different strategies: in a perfect market environment, with imperfect markets and with a behavioral finance framework. I investigate the existence of thispuzzle for Portugal in the period 1977-2001. I find that there is a puzzle even with a low Sharpe ratio.
Descrição
Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Palavras-chave
Equity Prenzium Puzzle
Contexto Educativo
Citação
Serra, Rui Duarte Bernardes (2003). “O puzzle do prémio de risco do mercado acionista : uma revisão da literatura com uma aplicação a Portugal”. Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Editora
Instituto Superior de Economia e Gestão