| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 3.63 MB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
Ao longo das últimas décadas, assistiu-se ao sucessivo acréscimo da Dívida Pública, tanto ao
nível nacional, como ao nível internacional, em reflexo não só da conjuntura económica vivida,
como também das orientações da política económica entretanto prosseguida. Em consequência, a
gestão da Dívida Pública toraou-se um aspecto chave da política macroeconómica actual.
No presente estudo, a gestão da Dívida Pública Portuguesa é abordada numa perspectiva de
carteira. Neste contexto, foi primeiramente efectuada, uma breve caracterização da Dívida
Pública Portuguesa e dos desafios com que esta se depara no âmbito da UEM. Seguidamente, foi
analisado o papel, actualmente bastante discutido, da Dívida Pública como forma de cobertura de
determinados riscos macroeconómicos, associados nomeadamente a flutuações estocasticas no
PIB e nas Despesas Correntes do Estado.
Por último, tendo em vista o cumprimento do objectivo a que se propôs este estudo, foram
desenvolvidos dois modelos, nos quais se apresentaram duas técnicas distintas de cálculo da
composição, por moedas e por maturidades, de uma carteira benchmark para a Dívida Externa
Portuguesa.
O modelo I visa a determinação da composição da carteira de Dívida Externa que permite
efectuar a cobertura de um choque macroeconómico (neste caso, a variação das receitas fiscais
mensais). O modelo n baseia-se em critérios estritamente financeiros, consistindo na resolução de
um problema de optimização quadrática, em que se tem como função objectivo a minimização da
volatilidade dos custos nominais com os juros da Dívida Externa e como principal restrição, a
obtenção de um nível de custos com os juros da Dívida Externa que permita a prossecução do
objectivo traçado para o défice orçamental em 1997. O problema foi estudado com base num
conjunto de cenários distintos.
Description
Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Keywords
Dívida Pública UEM Teoria da Carteira Optimização Cobertura Riscos
Pedagogical Context
Citation
Ramos, Paula Filipa Vidal (1998). “A gestão da dívida pública em Portugal”. Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Publisher
Instituto Superior de Economia e Gestão