Nicolau, JoãoNhapulo, Gerson Leonardo2015-11-192015-11-192015Nhapulo, Gerson Leonardo (2015). "Assessing nonlinear dyanamics of central bank reaction function : the case of Mozambique". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.http://hdl.handle.net/10400.5/10197Mestrado em Economia Monetária e FinanceiraEsta dissertação lança alguma luz sobre os elementos que regem a tomada de decisões de política monetária durante o período 2000Q1-2015Q1 em Moçambique, ou seja, se a autoridade monetária do país, o Banco de Moçambique (BM), poderia ter-se comportado de forma diferente ao longo do tempo condicionado a pressões inflacionárias e ao desvio do produto em relação à meta, mudando entre períodos em que a inflação era a principal preocupação da política ou não. Existem várias abordagens para avaliar a dinâmica não-linear da função de reação do banco central. Em primeiro lugar, nós investigamos se as respostas das taxas de juro mudam com o sinal de desvios de inflação e do produto. Em segundo lugar, avaliamos a capacidade de resposta da taxa de juro de curto prazo para a magnitude dos choques de preços e do desvio do produto em relação à meta. Finalmente, usamos um modelo de mudança Markov regime de política monetária tendo como modelo base uma variante da regra de Taylor. A conclusão geral é que somente mudanças na inflação provocam reação do BM. O único elemento do modelo Markov é a uma fraca mudança na estabilidade de preços entre 2000Q1-2006Q4 e 2007Q1-2015Q1This dissertation sheds some light into the elements governing monetary policy-making during 2000Q1-2015Q1 sample period in Mozambique, i.e., whether the monetary authority of this country, Banco de Moçambique (BM), might have behaved differently over time conditional to price pressures and outputs swings, switching between periods when inflation was the primary concern of policy or other way round. There are several approaches to assess nonlinear dynamics of central bank reaction function. First, we investigate whether the interest rate responses change with the sign of inflation and output deviations. Second, we evaluate the responsiveness of the short-term interest rate to the size of price and output shocks. Finally, we use a Markov switching model to estimate a time-varying Taylor-type rule for the BM. The general finding is that only changes in inflation brings about reaction of the BM. The only element of Markov switching model is captured by a weak change in price stability from 2000Q1-2006Q4 sample sub-period to 2007Q1-2015Q1 sample sub-period.engRegra de TaylorFunção de reacção não-linear da política monetáriareacção assimétricamodelo de regressão MarkovTaylor rulenonlinear monetary policy reaction functionasymmetric reactionmarkov-switching regression modelmaster thesis