Almeida, JoséSoares, Isabela Rocha Gomes2024-11-272024-11-272024-06Soares, Isabela Rocha Gomes (2024). “Equity research - Wacker Chemie”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãohttp://hdl.handle.net/10400.5/95688Mestrado Bolonha em FinançasWacker Chemie AG is a leading global chemical company that operates in diverse industries, providing innovative solutions and products. With a comprehensive portfolio, Wacker serves sectors such as construction, automotive, electronics, healthcare, and consumer goods. The company is renowned for its expertise in Silicones, Polymers, Polysilicons and Biosolutions. This report issues a BUY recommendation supported by a comprehensive valuation analysis. The target prices, based on multiples-based valuation and FCFF, present substantial upside potential for investors. For FCFF valuation, the target price is €138, offering 20.27% potential upside. In multiples-based valuation, the STRONG BUY recommendation comes with a target price of €167, reflecting an attracting 45.79% potential upside. The consensus target price given by Capital IQ mean is 127, the highest is 175 and the lowest is 103. According to the consensus, WCH recommendation is BUY, outperform. however, with a Medium Risk. The company’s recommendation is mainly explained by the demonstration of strong operational efficiency and profitability; WACKER maintains a favorable valuation relative to revenue and assets, suggesting confidence in its market performance; low net debt/equity and net debt/EV ratios highlight its strong financial health and prudent leverage management The Free Cash Flow to Firm (FCFF) shows a positive outlook for Wacker Chemie AG, the discounted cash flow (DCF) analysis yields an enterprise value of €7,036 billion. After adjusting for net debt and other assets and liabilities, the equity value is estimated at €6,831 billion. This substantial valuation, compared to the current market capitalization of €5,678 billion, indicates significant upside potential for investors, reinforcing the BUY recommendation for Wacker Chemie AG. These factors, combined with WACKER's strategic growth initiatives and robust market positioning, make it an attractive investment opportunity with significant potential for sustained value creation. However, Wacker’s stock is trading at a discount mostly due to: substantial drop in sales and persistent high costs for raw materials and energy and elevated ESG concerns within the industry and significant financial risks require cautious consideration.A Wacker Chemie AG é uma empresa química global líder que atua em diversos setores, fornecendo soluções e produtos inovadores. Com um portifólio abrangente, a Wacker abrange diversos setores como construção, automotivo, eletrônicos, saúde e bens de consumo. A empresa é comumente reconhecida por sua expertise em Silicones, Polímeros, Polisilicones e Biosoluções. Este relatório emite uma recomendação de COMPRA que é respaldada por uma análise de avaliação aprofundada. Os preços-alvo, com base na avaliação por múltiplos e no FCFF, apresentam um grande potencial de valorização para os investidores, com base na por múltiplos e no FCFF. O preço-alvo para a avaliação por FCFF é de €138, oferecendo um potencial de valorização de 20,27%. Na avaliação por múltiplos, a recomendação de COMPRA FORTE tem um preço-alvo de €167 e um potencial de valorização atrativo de 45,79%. O preço-alvo médio do consenso dado pelo Capital IQ é 127, o mais alto é 175 e o mais baixo é 103. Ainda de acordo com o consenso, a recomendação para WCH é COMPRA, no entanto, com um Risco Médio. A recomendação da empresa é explicada principalmente pela demonstração de forte eficiência operacional e rentabilidade; a WACKER mantém uma avaliação favorável em relação à receita e aos ativos, sugerindo confiança em seu desempenho de mercado; os índices baixos de dívida líquida/patrimônio líquido e dívida líquida/EV destacam sua resiliente saúde financeira e gestão prudente de alavancagem. O Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF) mostra uma perspectiva positiva para a Wacker Chemie AG, a análise de fluxo de caixa descontado (DCF) indicam um ‘Enterprise Value’ de €7,036 bilhões. Após ajustes para dívida líquida, outros ativos e passivos, o valor é estimado em €6,831 bilhões. A Wacker Chemie AG tem uma recomendação de COMPRA com base nessa avaliação significativa e em comparação com a capitalização de mercado atual de €5,678 bilhões. Esses elementos, em conjunto com as iniciativas estratégicas de crescimento da companhia e seu forte posicionamento no mercado, tornam a empresa uma oportunidade de investimento atraente que tem um grande potencial para criar valor sustentável. No entanto, as ações da Wacker estão sendo negociadas com um desconto principalmente devido a: queda significativa nas vendas e custos persistentemente altos de matérias-primas e energia, preocupações elevadas com ESG dentro da indústria e riscos financeiros substanciais que exigem uma consideração cautelosa.engWacker ChemieChemical SectorEquity ResearchValuationM&AWacker ChemieSetor QuímicoEquity ResearchAvaliação de EmpresasFusões e Aquisiçõesmaster thesis