Almeida, JoséGungor, Beril2024-12-022024-12-022024-06Gungor, Beril (2024). “Equity research - Givaudan”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãohttp://hdl.handle.net/10400.5/95836Mestrado Bolonha em FinançasGivaudan Corporation (“Givaudan” or “Company”) is a Swiss multinational company that primarily engages in the development and production of high-quality ingredients of flavors, fragrances, and active beauty ingredients that are custom-made and sold under confidentiality agreements. The company operates through two main divisions: i) Taste & Wellbeing: This division offers flavors, taste, functional, and nutritional solutions for the food industry, including savory, dairy, sweets, and beverages. ii) Fragrance & Beauty: This division creates fragrances and develops beauty and well-being solutions for personal care, fabric care, hygiene, home care, fine fragrances, and beauty products. This report issues a SELL recommendation for Givaudan, with a 2024 year-end price target (PT) of $2,704.41, representing a downside potential of 42.712%, against the closing price of $4,720.76, as of July 28, 2024. Givaudan’s valuation was performed using the FCFF model and complemented with other valuation methods, including FCFE, DDM, and Multiple Approach. The SELL recommendation is driven by: i). High Debt Levels and ii) Slowing Revenue Growth. However, Givaudan’s stock is trading at a premium. This suggests that the market is expecting significant growth in the future, which is not justified by the company's current financial performance. Givaudan's investment profile is assessed as medium-risk. Despite Givaudan's strategic diversification, broad product range aligned with health and sustainability trends, and recession-resistant portfolio, the company faces significant risks. The company’s risk matrix identifies climate change and water scarcity as high-impact risks, with the potential to increase operating costs, reduce revenue, and damage the company’s reputation. However, the company’s sustainable sourcing, carbon reduction initiatives, waste and water management, and sustainable innovation practices help mitigate long-term operational risks related to climate change and resource scarcity.A Givaudan Corporation ("Givaudan" ou "Empresa") é uma empresa multinacional suíça que se dedica principalmente ao desenvolvimento e produção de ingredientes de alta qualidade para sabores, fragrâncias e ingredientes ativos de beleza, feitos sob medida e vendidos sob acordos de confidencialidade. A empresa opera através de duas divisões principais: i) Taste & Wellbeing: Esta divisão oferece sabores, soluções funcionais e nutricionais para a indústria alimentícia, incluindo produtos salgados, laticínios, doces e bebidas. ii) Fragrance & Beauty: Esta divisão cria fragrâncias e desenvolve soluções de beleza e bem-estar para cuidados pessoais, cuidados com tecidos, higiene, cuidados domésticos, fragrâncias finas e produtos de beleza. Este relatório emite uma recomendação de VENDA para a Givaudan, com um preço-alvo (PT) de $2.704,41 para o final de 2024, representando um potencial de queda de 42,712%, em relação ao preço de fechamento de $4.720,76 em 28 de julho de 2024. A avaliação da Givaudan foi realizada utilizando o modelo FCFF e complementada com outros métodos de avaliação, incluindo FCFE, DDM e Abordagem de Múltiplos. A recomendação de VENDA é motivada por: i) Altos Níveis de Dívida e ii) Crescimento de Receita em Desaceleração. No entanto, as ações da Givaudan estão sendo negociadas a um prêmio. Isso sugere que o mercado espera um crescimento significativo no futuro, o que não é justificado pelo desempenho financeiro atual da empresa. O perfil de investimento da Givaudan é avaliado como de risco médio. Apesar da diversificação estratégica da Givaudan, ampla gama de produtos alinhados com tendências de saúde e sustentabilidade, e portfólio resistente à recessão, a empresa enfrenta riscos significativos. A matriz de riscos da empresa identifica mudanças climáticas e escassez de água como riscos de alto impacto, com potencial para aumentar os custos operacionais, reduzir a receita e prejudicar a reputação da empresa. No entanto, as práticas de fornecimento sustentável, iniciativas de redução de carbono, gestão de resíduos e água e práticas de inovação sustentável da empresa ajudam a mitigar os riscos operacionais de longo prazo relacionados às mudanças climáticas e à escassez de recursos.engGivaudan SAFragrance & FlavouringEquity ResearchValuationGivaudan SAFragrâncias e AromatizantesPesquisa de AçõesAvaliaçãomaster thesis