Almeida, JoséSarria, Juliana Aguilar2024-12-022024-12-022024-07Sarria, Juliana Aguilar (2024). “Equity research - AkzoNobel N.V.”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãohttp://hdl.handle.net/10400.5/95858Mestrado Bolonha em FinançasThis Equity Research project provides a valuation of AkzoNobel N.V following the guidelines recommended by the Chartered Financial Analyst (CFA) Institute. Its position in the global Paints and Coatings industry as well as its focus on sustainability and innovation, was the main motivation to choose AkzoNobel as subject of study, highlighting its potential for long-term growth in the industry. In order to determine the value of the company, the Discounted Cash Flow (DCF) method was performed, focusing on the Free Cash Flow to the Firm (FCFF) model. Additionally, to complement this methodology, other valuation methods were applied, including the Free Cash Flow to Equity (FCFE), Dividend Discount Model (DDM), as well as the relative valuation using multiples such as EV/Revenue, EV/EBITDA, P/E and P/B. The valuation analysis resulted in a price target of €85.18 per share for Akzo Nobel NV by the end of 2028, indicating a potential upside of 47.56% from the current share price of €57.72 per share as of 25 June 2024. While the company shows growth potential, some risks that could impact on the target price were taken into consideration, such as changes in raw material prices, economic uncertainties and climate change regulations. Based on these results, the final recommendation for AkzoNobel is a BUY.Este projeto de Pesquisa de Equidade fornece uma avaliação da AkzoNobel N.V seguindo as diretrizes recomendadas pelo Instituto Chartered Financial Analyst (CFA). Sua posição na indústria global de Tintas e Revestimentos, bem como seu foco em sustentabilidade e inovação, foi a principal motivação para escolher a AkzoNobel como objeto de estudo, destacando seu potencial de crescimento a longo prazo na indústria. Para determinar o valor da empresa, foi utilizado o método de Fluxo de Caixa Descontado (DCF), focando no modelo de Fluxo de Caixa Livre para a Firma (FCFF). Além disso, para complementar essa metodologia, outros métodos de avaliação foram aplicados, incluindo o Fluxo de Caixa Livre para o Acionista (FCFE), Modelo de Desconto de Dividendos (DDM), bem como a avaliação relativa utilizando múltiplos como EV/Receita, EV/EBITDA, P/E e P/B. A análise de avaliação resultou em um preço-alvo de €85,18 por ação da Akzo Nobel NV até o final de 2028, indicando um potencial de valorização de 47,56% em relação ao preço atual da ação de €57,72 em 25 de junho de 2024. Embora a empresa mostre potencial de crescimento, alguns riscos que podem impactar o preço-alvo foram considerados, como mudanças nos preços das matérias-primas, incertezas econômicas e regulamentações sobre mudanças climáticas. Com base nesses resultados, a recomendação final para a AkzoNobel é de COMPRA.engEquity ResearchValuationPaints and Coatings IndustryAkzo Nobel NVSustainabilityInnovationMarket ExpansionPesquisa de EquidadeAvaliaçãoIndústria de Tintas e RevestimentosAkzo Nobel NVSustentabilidadeInovaçãoExpansão de Mercadomaster thesis