Ramos, Pedro SampayoOliveira, Mariana Seguro de2025-03-272025-03-272024-10Oliveira, Mariana Seguro de (2024). “Equity research: the case of Essilorluxottica SA”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãohttp://hdl.handle.net/10400.5/99810This Equity Research Report presents a detailed valuation of EssilorLuxottica SA as part of the Master’s in Finance final work project at ISEG – Lisbon School of Economics and Management. The document has been prepared in accordance with the recommendations of the Chartered Financial Analyst (CFA) Institute. The choice of EssilorLuxottica SA was motivated by multiple reasons, including the company’s significant size following the recent merger between Essilor and Luxottica, as well as personal interest in the luxury fashion, specifically on the eyewear segment. The information displayed on the report is based on public data available as of 10th October 2024, the valuation date. The valuation and forecast were conducted through the Discounted Cash Flows (DCF) model, specifically the Free Cash Flow to Firm (FCFF) approach. Additionally, the analysis incorporated the Dividend Discount Model and a Relative Valuation through multiples. The forecast was based on assumptions to project and estimate the target price of EssilorLuxottica SA by December 31, 2025. The final price target, based on the FCFF, is estimated at €230.32 per share by the end of 2025, implying an upside potential of 9.9% compared to the price as of October 10, 2024. Considering this and the company's low-risk profile, the final recommendation is to Hold.Este Equity Research Report apresenta uma avaliação detalhada da empresa EssilorLuxottica SA no âmbito do Trabalho Final de Mestrado do Mestrado em Finanças do ISEG – Lisbon School of Economics and Management. O documento foi elaborado de acordo com as recomendações do CFA Institute. A escolha da EssilorLuxottica SA foi motivada por várias razões, incluindo a dimensão significativa da empresa na sequência da recente fusão entre a Essilor e a Luxottica, bem como o interesse pessoal na luxury fashion, especificamente na eyewear fashion. A informação apresentada no relatório baseia-se em dados públicos disponíveis a data de 10 de outubro de 2024, a data da avaliação. A avaliação e a previsão foram efetuadas através do modelo dos Fluxos de Caixa Descontados (DCF), especificamente a abordagem Free Cash Flow to Firm (FCFF). Adicionalmente, a análise incorporou o Modelo de Desconto de Dividendos e uma Avaliação Relativa através de múltiplos. A previsão baseou-se em pressupostos para projetar e estimar o preço-alvo da EssilorLuxottica SA para 31 de dezembro de 2025. O preço-alvo final, com base no FCFF, é estimado em 230,32€ por ação a 31 de dezembro de 2025, o que implica uma potencial valorização na ordem dos 9,9% em comparação com o preço de 10 de outubro de 2024. Tendo em conta este facto e o perfil de baixo risco da empresa, a recomendação final é de Manter.porEquity Research; ValuationEssilorLuxotticaDCFEyewearEquity ResearchAvaliaçãoEssilorLuxotticaDCFEyewearmaster thesis