Venâncio, AnaZubatkina, Maria2016-12-162016-12-162016Zubatkina, Maria (2016). "Minimum capital requirement policy and entrepreneurial activity". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.http://hdl.handle.net/10400.5/12710Mestrado em FinançasO presente estudo analisa o impacto da política de requisitos mínimos de capital na atividade empreendedora. Mais precisamente, investiga como uma redução dos requisitos mínimos de capital afeta a criação das empresas e a sua estrutura de capital inicial. Para a elaboração desta dissertação, utilizamos um conjunto de dados provenientes da base de dados portuguesa - SCIE, Sistema de Contas Integradas das Empresas. De forma a identificar o impacto da reforma, aplicamos o método de diferenças em diferenças usando um grupo tratado com Sociedades por Quotas e um grupo de controlo com Sociedades Anónimas. As nossas principais conclusões são que a redução dos requisitos mínimos de capital para iniciar uma start-up leva a um aumento na entrada das empresas e emprego em cerca de 15%. A reforma estimula principalmente a formação de empresas muito pequenas com um e dois funcionários. Adicionalmente, o valor do capital inicial, dívida e capital próprio para o primeiro ano de funcionamento das empresas diminui com a reforma. Contudo, a estrutura de capital inicial das novas empresas não é afetada. Não há impacto estatisticamente significativo da reforma no rácio da dívida/capital próprio das novas empresas.This study analyzes the impact of the minimum capital requirement policy on entrepreneurial activity. More precisely, it investigates how a reduction of the minimum capital requirement affects firms' creation and their initial capital structure. Our data comes from a Portuguese database - Simplified Corporate Information (SCIE), Sistema de Contas Integradas das Empresas. We apply the difference-in-difference approach using a treated group with Sociedades por Quotas and control group of Sociedades Anonimas. We find that reducing the minimum capital required to start a business leads to an increase in firm's entry and job creation by about 15%. The reform mainly stimulates formation of very small firms with one and two employees. Also, the amounts of initial capital and first year debt and equity of start-ups decrease with the reform. However, the initial capital structure of new firms does not change. There is no statistically significant impact of the reform on the new firms? debt-to-equity ratio.engCapital Social InicialStart-upsEstrutura FinanceiraCapital PróprioCapital AlheioEntrada de Novas EmpresasMinimum Capital RequirementCapital StructureFirm Entrymaster thesis