Neves, João Carvalho dasVilar, Patrício Bicudo2022-08-032022-08-031996-10Vilar, Patrício Bicudo (1996). “O efeito da emissão de acções no valor de mercado”. Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãohttp://hdl.handle.net/10400.5/25104Mestrado em GestãoEste estudo examina o efeito dos aumentos de capital, através da emissão pública de acções, na rendibilidade dos títulos no mercado da Bolsa de Valores de Lisboa. Enquadra-se no âmbito da Teoria Financeira, mais concretamente das decisões de financiamento e sua repercussão no valor de mercado das empresas. O estudo mostra que, regra geral, os anúncios de emissões públicas de acções surgem em fases de crescimento dos preços de cotação dos títulos. Os resultados do estudo evidenciam que os anúncios de Oferta Pública de Subscrição provocam rendibilidades negativas dos títulos significativas e que, geralmente, quanto maior for a componente pública numa emissão de acções maiores são os prejuízos para os accionistas. Verifica-se também que quanto mais elevada for a componente pública no total da subscrição mais os resultados da emissão se diluem nas perdas dos accionistas. As conclusões são consistentes com a teoria dos sinais, isto é, com a hipótese de que a emissão de acções é vista pelos investidores como um sinal emitido pelos gestores.This study examines the effect of new public issues on the shareholder's return, in the Lisbon Stock Exchange Market. It uses the Financial Theory framework, particularly on the corporate financial decisions and it's impact on the market value of the firm. The study shows that the public offer announcements tend to rise during buli markets phases. The results show that public offer announcements cause significant loses to shareholders. For new issues with a tnix of public and private issues it's apparent that the loses and dilution tend to be correlated with the percentage of the public issue component. The findings are consistent with the signaling hypothesis where new issues are viewed by investors as negative signals from the managers.porEmissõesOferta públicaEfeitoRendibilidade dos títulosSinalIssuesPublic OfferEffectShareholder's ReturnSignalsmaster thesis