Botelho , Ricardo Miguel Moreira2026-02-132026-02-132025http://hdl.handle.net/10400.5/117055Trabalho Final de Mestrado, Finance, ISEG, 2025.Sanofi SA (“SAN.PA”) é uma empresa francesa líder global no setor da Saúde, envolvida na investigação e desenvolvimento, fabrico e venda de uma gama de produtos no segmento Biofarma, com foco em áreas-chave como: Imunologia & Inflamação, Doenças Raras, Neurologia, Oncologia e Vacinas. A estratégia empresarial da empresa “Play to Win” assenta em quatro pilares: Crescimento, Inovação, Eficiência e Transformação. Sanofi SA tem uma recomendação de COMPRA com risco elevado, com um preço alvo de €142.45/ação no final de 2026, utilizando o método de Fluxo de Caixa Descontado (FCD), representando um potencial de valorização de 47.7% (ou 26.3% anualizado) face ao preço de fecho de €96.54/ação, a 30 de abril de 2025. Outros métodos de avaliação como o Fluxo para o Capital Próprio (FTE), Modelo de Desconto de Dividendos (DDM), Valor Atual Ajustado (APV) e Avaliação Relativa também foram aplicados. Foi ainda realizada uma análise mais aprofundada sobre um múltiplo de avaliação específico (EV/I&D), onde foi efetuada uma análise de regressão. Os principais fatores que sustentam a recomendação de COMPRA são: (1) aumento dos investimentos no pipeline de I&D, com um portefólio diversificado, (2) liderança em imunologia devido ao medicamento blockbuster Dupixent e (3) foco em medidas de sustentabilidade através da estratégia AIR. Os principais riscos considerados são: (1) Riscos Regulatório/Legais/Políticos, (2) Risco de Mercado, (3) Riscos Operacionais, (4) Riscos Ambientais e (5) Riscos Financeiros. O relatório também inclui uma análise de sensibilidade e análise de cenários para avaliar o impacto desses riscos na recomendação e investimento. Este relatório considera toda a informação pública até 30 de abril de 2025.Sanofi SA (“SAN.PA”) is a French global Healthcare leader, engaged in the research and development, manufacture, and sale of a range of products in Biopharma segment, focusing on key areas such as: Immunology & Inflammation, Rare diseases, Neurology, Oncology and Vaccines. The company’s business strategy “Play to Win” is built on four pillars: Growth, Innovation, Efficiency and Transformation. Sanofi SA has a BUY recommendation with high risk, with a 2026YE PT of €142.45/Share, using a Discounted Cash Flow Method (DCF), representing an upside potential of 47.7% (or 26.3% annualized) against the closing price of €96.54/Share on April 30th, 2025. Other valuation methods such as the Flow to Equity (FTE), Dividend Discount Model (DDM), Adjusted Present (APV) and Relative Valuation were also applied. A further and more in-depth analysis was conducted on a specific valuation multiple (EV/R&D), where a regression analysis was performed. Main drivers behind the BUY recommendation are: (1) increase investments in R&D pipeline, with a diversified portfolio (2) leadership in immunology due to the blockbuster Dupixent and (3) focus on sustainability measures through the AIR strategy. The main risks considered are (1) Regulatory/Legal/Political Risks, (2) Market Risk (3) Operational Risks, (4) Environmental Risks and (5) Financial Risks. The report also includes considerations about the risks that can affect valuation, as well as a sensitivity analysis and scenario analysis to assess the impact of those risks in the investment recommendation. This report considers all the public information available until April 30th, 2025.application/pdfengEquity ResearchValuation; Big PharmaSanofi SAEquity ResearchAvaliação de EmpresasGrande Indústria FarmacêuticaSanofi SAmaster thesis