Gaspar, Raquel M.Avanzini, Simone2024-12-052024-12-052024-06Avanzini, Simone (2024). “Investment policy statement : Intesa Sanpaolo Vita Long-Term Line”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãohttp://hdl.handle.net/10400.5/95995Mestrado Bolonha em FinançasThe Investment Policy Statement (IPS) presented is crafted to align with the characteristics of the Italian defined-contribution pension fund, Intesa Sanpaolo Vita Long-Term Line. The client’s objectives encapsulate considerations of security, quality, returns, and liquidity, with a particular emphasis on the integration of environmental, social, and governance (ESG) principles within the investment framework. Mean-Variance Theory optimization is applied to determine the proposed portfolio. The portfolio is anticipated to yield a return of 5.32 percent with an expected volatility of 7.12 percent, satisfying all the client’s restrictions. Key constraints governing the portfolio include a minimum return threshold of 4.5 percent, a maximum volatility limit of 7.8 percent, duration constraints ranging between 6 and 10 years, the prohibition of short selling activities is also enforced, and additional constraints dictate the minimum and maximum weightings for various asset classes, countries, and credit quality exposures. The IPS concludes with a comprehensive analysis encompassing expected returns, volatilities, Value-at-Risk (VaR), and Conditional Expected Shortfall (CES). This analysis is performed utilizing both historical data and Monte Carlo simulations at specific confidence intervals, enhancing the robustness of the assessment.A Declaração de Política de Investimento/Investment Policy Statement (DPI/IPS) aqui apresentada foi elaborada para alinhar uma carteira de investimentos com as características da linha de longo-prazo do fundo de pensão de contribuição definida Italiano, Intesa Sanpaolo Vita. Os objetivos do cliente abrangem considerações de segurança, qualidade, retornos e liquidez, com ênfase na integração dos princípios ambientais, sociais e de governança (ESG) no quadro de investimento. A Teoria da Variância-Média foi utilizada e optimizada de modo a determinar a carteira proposta. É previsto que a carteira proposta produza um retorno de 5,32 % com uma volatilidade esperada de 7,12%, satisfazendo muitas outras restrições impostas pelo cliente. As restrições que regem a carteira incluem uma amplitude de potenciais retornos com limite mínimo de 4,5%, um limite máximo de volatilidade de 7,8% e restrições de duração entre 6 a 10 anos, bem como a publicação de venda a descoberto (shortselling). O IPS termina com uma análise dos retornos, volatilidades, Valor em Risco (Value at risk, VaR) e Expectativa Condicional de Perda (CES). Esta análise foi realizada utilizando tanto dados históricos como simulações de “Monte Carlo” em intervalos de confiança específicos, aumentando a robustez da avaliação.engAsset ManagementPortfolio TheoryIPSInstitutional InvestorsDefined ContributionPension FundsGestão de ActivosTeoria da CarteiraIPSInvestidores Institucionaismaster thesis