Lopes, JoséSilva, Ana Raquel Lucas e2015-08-242015-08-242015Silva, Ana Raquel Lucas e (2015). "Equity Research - Altri SGPS S.A.". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.http://hdl.handle.net/10400.5/9113Mestrado em FinançasO objetivo deste estudo é saber se o valor da empresa no mercado está correcto ou está sobre ou subvalorizado. A informação obtida do mercado e da empresa neste estudo proporcionará a um investidor um maior conhecimento da indústria, ponderar riscos e ter uma perspectiva se deve comprar ou vender uma acção. Neste sentido estudou-se os principais métodos de avaliação recorrendo à literatura existente. Também se fez um estudo dirigido à industria da polpa de forma a entender as principais características da mesma, adoptando-se o estudo do passado ainda que recente e perspectivas futuras. Seguiu-se depois um estudo dos indicadores principais e a performance operacional da Altri. Estas análises contribuirão para assumir pressupostos relativamente ao cálculo do valor da Altri. Os resultados obtidos indicam um mercado com cash flow voláteis com um grau de incerteza elevado, ainda que tendo em conta o pouco conhecimento que existe da indústria.In this project the ultimate objective is to value Altri SGPS, S.A. The information disclosed in this report will permit a wide knowledge about the industry and also consider risk involved. In order to do a good work it was conducted a study in the main methods to value a company using the literature existing which will support the work throughout the project. The analysis of the pulp industry contribute to perceive some opportunities in this market, to understand the cyclical behavior as a feature, and a massive contribute to make assumptions when forecasting the value of Altri SGPS, SA. The results indicate that the price of the share in a cyclical company is volatile and it has high values of uncertainty. If there is no perfect foresight about the industry cycles it is most likely to obtain a value that will not describe what might happen. Thus who has information will have an accurate price value.porValor da empresaFCFFAPVValor da ação e previsãovaluationFree Cash Flow to Cash (FCFF)Adjusted Present value (APV)Equity ValueForecastingmaster thesis