Almeida, JoséMerendas, Andreia Sofia da Costa2025-03-142025-03-142024-10Merendas, Andreia Sofia da Costa (2024). “Equity research: Symrise AG”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãohttp://hdl.handle.net/10400.5/99349Symrise, a leading German specialty chemicals company, is a global supplier in the flavor and fragrance market. The company's business strategy is built on three pillars: growth, efficiency, and portfolio diversification. To determine the company's price target, a Discounted Cash Flow (DCF) model was employed, complemented by other absolute valuation methods such as Free Cash Flow to Equity (FTE) and Adjusted Present Value (APV), as well as relative valuation using price and enterprise multiples. This report issues a REDUCE recommendation with a 2025 year-end price target of €131.2/share, based on the DCF model, implying an annualized upside potential of 4.6% over 15 months, relative to the closing price of €124.05/share, as of 30th September 2024. Symrise faces significant risks, including fluctuations in GDP growth, raw material prices, supply chain disruptions, and political instability. The company has implemented measures to mitigate these risks and strengthen its market share, which currently stands at approximately 12%. Additionally, Symrise boasts strong ESG scores (71.3% according to Refinitiv and 5.53 to Bloomberg), a leading position among its industry peers, demonstrating the company’s commitment to sustainability.A Symrise, uma empresa alemã líder em produtos químicos especiais, é uma fornecedora global no mercado de fragrâncias e sabores. A estratégia de negócios da empresa é baseada em três pilares: crescimento, eficiência e diversificação de portfólio. Para determinar o preço alvo da empresa, foi utilizado um modelo de Fluxo de Caixa Descontados (DCF), complementado por outros métodos de avaliação absoluta, como o Fluxo de Caixa para o Acionista (FTE) e o Valor Presente Ajustado (APV) além da avaliação relativa utilizando múltiplos de preço e valor da empresa. Este relatório emite uma recomendação de REDUÇÃO com um preço alvo para o final de 2025 de €131.2/ ação baseado no modelo DCF, implicando um potencial de valorização de 4.56% em 15 meses, em relação ao preço de fecho de €124.05/ ação a 30 de setembro de 2024. A Symrise enfrenta riscos significativos, incluindo variações no crescimento do PIB, preços de matérias-primas, interrupções na cadeia de abastecimento e instabilidade política. A empresa implementou medidas para mitigar esses riscos e consolidar sua participação de mercado, que atualmente é de aproximadamente 12%. Adicionalmente, a Symrise apresenta altas pontuações nos índices de ESG (71.3% de acordo com a Refinitiv e 5.53 com a Bloomberg), destacando-se como líder entre seus pares na indústria, o que demonstra o compromisso da empresa com a sustentabilidadeengSymriseSpecialty ChemicalsEquity ResearchValuationmaster thesis