Desempenho de pequenas e médias empresas em processos especiais de recuperação

Abstract

Para algumas das empresas em grandes dificuldades financeiras, as práticas de ' reestruturação são executadas no âmbito do Código dos Processos Especiais de Recuperação de Empresas e Falências (CPEREF). Como se pretende assegurar a continuidade da empresa, protegendo-a do ataque dos credores enquanto se reorganiza, o CPEREF impõe regras e propõe providências com o fim de recuperar as empresas. O objectivo deste estudo é investigar se as empresas aproveitam eficientemente este enquadramento legal. Como tal, estuda o desempenho de algumas empresas através de indicadores financeiros e tenta relacionar os seus valores com as medidas adoptadas durante o processo de recuperação. As conclusões mostram que as empresas estudadas revelam níveis baixos de desempenho após 3 anos de processos especiais de recuperação. Das 10 empresas estudadas, apenas 3 tiveram resultados líquidos positivos, nenhuma delas está em situação de criação de valor para os accionistas e apenas uma delas tem fortes probabilidades de sobreviver. As conclusões mostram, ainda, que as empresas mais bem sucedidas são aquelas que adoptaram mais medidas legais de Encerramento de Estabelecimentos e Cessação de Actividades e se mantêm mais renitentes à Entrada de Novos Sócios, às Conversões de Capital e à Constituição de Sociedades.

For the majority of the firms in severe financial distress, the restructuring practices are executed imder CPEREF. As the CPEREF pretends to ensure continuity of the firm, protecting it from the thread of the creditors, during its reorganisation, CPEREF imposes mies and proposes measures with the aim of turnaround the firms. The objective of this study is investigating if the firms are efficiently using this legal context for incrementing their value. In that way, the performance of several firms was studied through financial indicators and there were made tries to relate that values with the measures adopted during the turnaround process. Conclusions show that the companies that have been studied reveal lower leveis of performance after three years of bankruptcy process. From the companies studied, only three had profits, none of them have been capable of adding economic value and only one has good possibilities of surviving. The most well succeed companies are the ones that close divisions, cease activities and offer resistance to the entrance of new partners, to debt conversions and to the creation of new firms.