The impact of renewable energy sources in European electricity market prices

Abstract

The green energy transition has been in the spotlight of EU policy makers for half a century, is it already paying off, or are we still experiencing transition pains, and paying more for electricity just because it is more environmentally friendly? This study helps at demystifying this belief and show the steps that led to the current situation and to the conclusions drawn. A brief contextualization and literature review suggests that renewable energy technologies for electricity (RET-E) have been evolving in unprecedented levels that fossil-fuel based technologies (FFBT-E) could not keep up with. It is expected that renewable energy sources of electricity (RES-E) will inevitably replace FFBT-E in the power market. RES-E are no longer replacing their pollutant counterparts on the basis of political decisions for greener electricity, but on the basis of price competitiveness. The path is created for RESE to take over the head role in the following decade in the European continent. The empirical analysis of data from Austria, France, Germany, Luxembourg, Portugal and Spain attests that prices in the power market are still set by fossil fuel prices, due to the nature of the market's merit order effect. However, a trend may be noticed that an additional 1 percentual point of the weight of RES-E in total generation may lead to a 0.5-to-2-euro price reduction per MWh traded, however, predictors may be over/underestimated to clarify their true impact. The future of the power market will be to become fully renewable, and during that transition it is expected, ceteris paribus, to see lower electricity prices. The challenges of the energy sector going forward will be to understand what to do with cheap and intermittent power

A transição para a energia verde tem estado no centro das atenções dos decisores políticos da UE há meio século. Será que já está a dar frutos, ou ainda estamos a enfrentar dificuldades de transição, ou a pagar mais pela eletricidade só porque é mais amiga do ambiente? Este estudo ajuda a desmistificar esta ideia e mostrar os passos que levaram à situação atual e às conclusões dele tiradas. Uma breve contextualização e revisão da literatura sugere que as tecnologias de eletricidade renovável tem evoluído em níveis sem precedentes, que a as tecnologias para a geração elétrica proveniente de combustíveis fósseis (TGEPCF-E) não conseguiram acompanhar. É expectável que as fontes de eletricidade renovável (FER-E) inevitavelmente substituam as TGEPCF-E no mercado de eletricidade. As FER-E já não substituem os seus homólogos poluentes com base em decisões políticas de eletricidade mais verde, mas com base na competitividade de preços. Está criado o caminho para que as FER-E assumam a liderança no mercado, na próxima década no continente europeu. A análise empírica dos dados da Alemanha, Áustria, Espanha, França, Luxemburgo, e Portugal atesta que os preços no mercado de eletricidade ainda são definidos pelos preços dos combustíveis fósseis, devido à natureza do efeito da ordem-de-mérito do mercado. No entanto, pode notar-se uma tendência de que um aumento de um ponto percentual do peso da FER-E, na geração elétrica, possa levar a uma redução de 0,5 a 2 euros no preço por MWh comercializado. No entanto, os resultados podem estar sobre/subestimados para uma correta análise dos seus impactes. O futuro do mercado de eletricidade será tornar-se totalmente renovável e, durante essa transição espera-se, ceteris paribus, que os preços da eletricidade continuem a baixar. Os futuros desafios no sector da energia serão compreender o que fazer com esta eletricidade barata e intermitente.