| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 353.15 KB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
O presente trabalho estuda os spreads dos CDS (credit default swaps) da dívida
pública portuguesa, naquilo em que esta se distingue da dívida pública alemã. Para tal
procedeu-se à estimação dos spreads dos CDS da dívida pública portuguesa
relativamente aos CDS da dívida alemã considerando três maturidades (1, 5 e 10 anos) e três períodos (agosto de 2005 a fevereiro de 2008, março de 2008 a julho de 2010 e agosto de 2010 a março de 2012). Num primeiro momento seguiu-se a metodologia de
Aizenman, Hutchison, & Jinjarak (2011) que centra a explicação destes spreads em
variáveis de finanças públicas. Num segundo momento a análise foi alargada com a
inclusão de variáveis explicativas financeiras relacionadas com o mercado de capitais.
O estudo econométrico desenvolvido permitiu concluir que os spreads dos títulos de
dívida pública têm um impacto positivo significativo tal como os níveis de dívida
pública (estes últimos, em especial para a maturidade de 1 ano). A taxa de câmbio tem
um efeito negativo, com mais relevância nos spreads a 1 e 5 anos. A taxa de
crescimento real, com o seu impacto negativo, é mais importante para os períodos total e II, e para os spreads a 1 ano. Os fatores relacionados com o setor externo têm um efeito negativo apenas no horizonte de 1 ano, e o PIB per capita aumenta o risco de
incumprimento para os spreads a 5 e 10 anos.
Description
Keywords
Credit Default Swaps (CDS) Mercado dos CDS Spreads dos CDS Dívida pública portuguesa
Pedagogical Context
Citation
Dias, Tânia e Margarida Abreu. 2012. "A crise da dívida soberana portuguesa lida através dos spreads dos CDS da dívida portuguesa relativamente aos CDS da divida alemã". Instituto Superior de Economia e Gestão - DE Working papers nº 39/2012/DE/UECE
Publisher
ISEG - Departamento de Economia