A carregar...
Publicação
The halloween effect in European equity mutual funds
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 511.87 KB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
Bouman e Jacobsen (2002) documentaram a existência de uma anomalia sazonal nos retornos do mercado das acções, à qual chamaram efeito Halloween. Bouman e Jacobsen (2002) constataram que num considerável número de países os retornos durante os meses de Maio a Outubro tendem a ser bastante inferiores aos retornos registados durante os meses de Novembro a Abril.
Nesta dissertação seguimos de perto a metodologia usada por Bouman e Jacobsen (2002), com o objectivo de estudar o efeito Halloween nos Fundos de Acções Europeias, durante o período de 1997 a 2013. Ao longo desta dissertação registamos evidências da presença deste efeito no mercado dos Fundos de Acções Europeias, testamos se a anomalia persiste após a publicação de Bouman e Jacobsen em 2002 e mostramos que uma estratégia de investimentos baseada nesta anomalia sazonal consegue bater o mercado.
Concluímos que o efeito Halloween é estatisticamente e economicamente significante, e que a anomalia nos retornos dos mercados de acções dever-se-á aos retornos negativos durante o período de Maio a Outubro, e não aos elevados retornos registados durante o período de Novembro a Abril.
Bouman and Jacobsen (2002) documented the existence of a calendar anomaly in stock market returns, which they call the Halloween effect. They found evidence that in a large number of countries returns during the months of May to October tend to be unusually lower that returns during the months of November to April. In this dissertation we follow closely the methodology used by Bouman and Jacobsen (2002), to study the presence of the Halloween effect in European Equity Mutual Funds, from 1997 to 2013. We provide evidences of the presence of this effect in the European Equity Mutual Funds market, we test whether this effect has disappeared after the Bouman and Jacobsen publication in 2002 and we show that an investment strategy based on this anomaly can beat the market. We conclude that the Halloween Effect is statistically and economically significant, and that this anomaly in the stock market returns might be due to the negative average returns during the months of May to October, rather than a higher performance during the period from November to April.
Bouman and Jacobsen (2002) documented the existence of a calendar anomaly in stock market returns, which they call the Halloween effect. They found evidence that in a large number of countries returns during the months of May to October tend to be unusually lower that returns during the months of November to April. In this dissertation we follow closely the methodology used by Bouman and Jacobsen (2002), to study the presence of the Halloween effect in European Equity Mutual Funds, from 1997 to 2013. We provide evidences of the presence of this effect in the European Equity Mutual Funds market, we test whether this effect has disappeared after the Bouman and Jacobsen publication in 2002 and we show that an investment strategy based on this anomaly can beat the market. We conclude that the Halloween Effect is statistically and economically significant, and that this anomaly in the stock market returns might be due to the negative average returns during the months of May to October, rather than a higher performance during the period from November to April.
Descrição
Tese de mestrado em Matemática Financeira, apresentada à Universidade de Lisboa, através da Faculdade de Ciências, 2014
Palavras-chave
Efeito halloween Eficiência de mercado Anomalia Retornos Teses de mestrado - 2014